【行业一线】中报普遍预增 手机摄像模组制造企业进入业绩反转期

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近日，IDC发布报告称，预计2020年上半年全球手机市场出货量将下降11.9%至12亿部。

虽然2020年上半年受疫情影响，全球手机出货量在下滑，但产业链的上游手机镜头模组制造商的业绩却逆向增长。

手机镜头、摄像头模组数量增长，中期业绩预增

舜宇光学科技（02382-HK）、丘钛科技（01478-HK）、欧菲光（002456-CN）作为手机镜头模组制造商的龙头企业，在近日接连发布2020年中期销售情况及业绩预报。

7月10日，舜宇光学科技（02382-HK）发布2020年上半年各主要产品出货量。

分产品来看，手机镜头及手机摄像模组作为舜宇光学科技最主要的产品，2020年6月，公司的手机镜头出货量为117,763千件，环比增长20.8%，同比增长16.5%，手机摄像头模组出货量为43,703千件，环比减少8.5%，同比增长1.1%，2020年上半年，手机镜头出货量645,353千件，同比增长16.55%，手机摄像模组为268,632千件，同比增长24.85%，可见，公司的手机镜头及手机摄像模组在2020年上半年仍然在保持两位数增长，6月的出货量也维持在高位。

对比丘钛科技，丘钛科技在2020年上半年的手机摄像模组销售数量为180,212千件，同比减少1.26%，指纹设别模组销售数量为39,926千件，同比增长5.77%。可见，丘钛科技在上半年的手机摄像模组销售数量同比表现不及舜宇光学科技。

7月13日晚间，丘钛科技、欧菲光（002456-CN）发布2020年上半年业绩预告。

其中，丘钛科技预计在2020年上半年的归母净利润较2019年上半年增长约50%至90%，值得注意的是，虽然丘钛科技在2020年上半年的手机摄像模组销量在下滑，但公司的摄像头模组往高像素发展，其中，1000万像素及以上摄像头模组和3200万像素及以上摄像头模组于摄像头模组总出货数量的占比分别提升至72.8%及27.5%，而高像素产品的毛利率较高，并且公司降低人工、折旧等边际成本，使得公司在2020年上半年的业绩预增。

欧菲光预计在2020年上半年的归母净利润为4.5亿元至5.5亿元，增长约2043%至2519%，而2019年同期为盈利0.21亿元，公司称主要是部分大客户订单增加，高端模组和光学镜头出货提升。

从舜宇光学科技、丘钛科技及欧菲光在2020年上半年的手机摄像模组的销售表现及业绩预报来看，即使全球手机销售数量在下滑，但手机摄像模组的整体销售销量却在增长。

多摄渗透率提升，5G商用推动，行业迎发展

目前，智能手机进入存量竞争阶段，虽然2020年上半年全球整体的手机销量在下滑，但手机镜头及模组的销量却在增长，这主要是由于短视频、直播及拍照需求等因素，使得消费者对拍摄要求不断提升。

单摄拍照、摄影的性能已难以满足消费者的需求，相比单摄摄像头，双摄可以加强画质，三摄能够实现焦段的全覆盖，四摄强调3D视觉和创新，不同组合的多摄能够满足不一样的需求。这使得手机摄像头已由单摄、双摄向多摄像头模组发展，单台手机需要配备多个摄像头模组。

基于消费者对拍照功能的需求加强，各大手机厂商也在不断往多摄方向发展，以头部手机厂商苹果、华为手机为例子。

苹果的iPhone 7 系列及iPhone 11等都为双摄，2019年出的新机型iPhone 11 Pro、11 Pro Max升级为三摄。

华为由华为P9、P20的双摄升级为华为 P20 Pro、Mate20的三摄，华为 Mate 30 Pro、华为 P30 Pro更新至四摄，2020年新上市机型HUAWEI P40 Pro+已升级至五摄，多摄的发展速度极其快速。

可见，各大手机巨头厂商在抓住消费者需求，往单机多摄方向发展，多摄已成为智能手机标配，原本一台手机只需配置一个摄像头模组，如今一台手机需要多个摄像头模组。

截至2020年一季度，据统计，双摄、三摄、四摄及以上的占比分别约29%、27%、23%，多摄的趋势愈发明朗，而华为手机的双摄演变至五摄，仅不足两年时间，可见，多摄的发展速度极快。这使得即使是智能手机已进入存量市场，也会带动手机摄像头模组的需求增长。

不仅如此，由于多摄需要更高的技术，提高了行业制造难度和壁垒，这使得龙头企业的市场份额也在不断提升，TOP5模组厂商的市场份额由2015年的28%提升至2018年的41%，舜宇光学科技及欧菲光作为龙头企业，近年来的市场份额也在稳步提升。

值得注意的是，丘钛科技在印度的扩产于2019年第四季成功投产，首期预计带来月产400百万颗摄像头模组产能。

2020年6月4日，欧菲光发布非公开发行A股股票预案，拟定增募资不超过67.58亿元，其中，拟将20.74亿元用于高像素光学镜头建设项目，预计达产后将形成年产9.8亿颗手机镜头的产业规模；12.26亿元用于3D光学深度传感器建设项目，新增年产5800万颗；12.06亿元用于高像素微型摄像头模组建设项目，新增8000万颗。

可见，摄像头模组龙头企业对未来的摄像头模组需求看好，纷纷扩大产能。

短期来看，受疫情影响，全球手机出货量整体有所下滑，这导致手机摄像模组的需求增长放缓，未来，随着国内外疫情的消退，全球手机出货量有望回暖，而5G的商用也有望促进手机的需求增长，随着5G手机的渗透率加大，中高端的高像素模组将有望需求加大，从而促进行业的发展。