松井股份：紧跟市场需求 实现国际化布局、国产化替代

成立于2009年并在今年6月9日登陆科创板的松井股份（688157），专注于3C高端领域的新型功能涂层材料，主要服务于高端消费电子和乘用车等领域，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”的模式，为客户提供系统化的解决方案。2019年，公司在全球市场3C涂料主要供应商产量市场份额中占比6.37%，位列全球第四，有较大赶超海外龙头企业的空间。

持续高强度研发投入 交互式研发紧跟市场需求

松井股份坚持“技术的松井”定位，始终将技术研发作为业务发展的重要驱动力。公司业务已经覆盖手机及相关配件、笔记本电脑及配件、可穿戴设备和智能家电等四大类细分市场，已成为华为、惠普、小米、VIVO、谷歌等涂料和特种油墨产品主要供应商，是国际知名高端消费电子品牌供应体系的生产商，并与亚马逊、特斯拉等建立合作关系。

截至2019年12月31日，公司拥有专业研发人员110名，占公司总人数比例为29.97%。其中，核心技术人员9名，均具有涂层材料行业十余年的工作经验或国际知名企业的工作经历。

公司研发费用投入占营业收入比例较高，2017年度、2018年度及2019年度，公司研发费用分别为2121.95万元、3058.19万元和4476.61万元，占营业收入的比重分别为11.32%、11.66%和9.84%。

通过与终端客户建立“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”的业务模式，松井股份重点解决终端客户的痛点和难点问题，增加客户黏性。同时，公司亦注重技术储备，针对未来的市场趋势、环保趋势等主动地进行研发，储备相关技术以响应市场变化趋势。

公司拥有国家授权发明专利30项，申请受理国家发明专利37项，并承担涂料、特种油墨行业12项省市级科研项目，参与编制“紫外光固化涂料——挥发物含量的测定”和“紫外光固化涂料——贮存稳定性的评定”两项国家标准。

先进营销服务模式实现对终端和模厂两极客户的有效开发

基于公司所服务行业内客户的业务特点，松井股份将服务重心确定为终端和模厂两极，采用“一对一定制化”的深度营销模式。

终端通常只负责产品设计、市场营销、品牌推广等工作环节，将生产制造等工序外包给合作模厂。终端对最终产品的品质负全部责任，对构成产品的涂层材料选择有强管控权。模厂承接终端产品制造，对制造环节的品质负全部责任，对制造环节涉及的涂层材料选择有相对管控权。基于此业务特点，公司在这两极配置关键资源，同时满足两端需求。

公司建立以研发为驱动，以终端销售工程师、模厂销售工程师为支撑的“铁三角”项目管理模式。该模式可支持终端、模厂、公司三方项目信息及时、全面、真实流转，保证项目运行质量。同时，松井股份实施“终端指引、模厂落地”的营销策略，有力促进了公司的市场竞争优势的提升。

净利、营收双增 预计2020年业绩亮眼

松井股份6月发布的招股说明书显示，预计公司2020年1月至6月净利润为3652.57万元，同比上升13.48%；营业收入约为2.00亿元，同比上升11.36%。

公司一季度受疫情影响，营业收入较去年同期下降5.24%。3月起，下游模厂客户全面复工，公司已有量产项目逐步实现正常交付，疫情影响减弱。考虑到公司已有量产项目较去年同期增多，且开发中的品牌及项目较多，预计2020年上半年度同比收入增长约11.36%。

公司紧跟市场需求，已经与手机行业重要客户建立了深度合作关系，客户优势大、壁垒高。同时，“油改水”政策的出台、领先的研发能力、优秀的合作渠道和客户，让公司抢占市场先机，给公司带来超强盈利能力，预测公司在近几年将能扩大营业规模，实现国际化布局和国产化替代。

来源：发布易