【异动股】交银国际：嘉里物流联网(00636-HK)管理层料上半年核心凈利润双位数增长

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交银国际研究部发表报告，指嘉里物流(00636-HK)在7月20日举行缄默期前中期业绩电话会议。管理层预计上半年核心凈利润将实现双位数增长，主要由于国际货代业务毛利率显着增长。我们预期，运价上涨及亚欧和跨太平洋航线在旺季期间货量覆苏，将推动国际货代业务毛利率的改善持续至3季度。

管理层表示，由于內需稳定，上半年香港、中国台湾以及如泰国等东南亚国家的物流运营稳健，但中国大陆的盈利贡献在同期仍然有所下降，原因是消费及制造业活动相比去年同期较弱。

我们预计全年盈利可实现稳定增长。然而，我们认为20年下半年至21年初的贸易恢覆缓慢可能拖累物流运营商的盈利增长。我们维持中性评级，但将目标价从11.45港元提升至12.00港元，基于2020年15.2倍的核心市盈率。

该股半日收报11.44元，升4.8%。成交1557万元。