【资本力量】资本狂人捕捉牛市魅力 长江证券再获刘益谦4亿增持

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湖北籍富豪刘益谦近来愈发看重长江证券（000783-CN），在7月牛市减持、套现高峰一直在进行逆势增持操作，让外界有点看不懂。

券商牛市，刘益谦耗资4亿增持

Wind数据显示，2020年6月12日至2020年7月22日期间，刘益谦控股的新理益集团增持长江证券0.56亿股股份，耗资保守估计近4亿元。

增持完成后，新理益持股长江证券比例增长至14.89%。

而刘益谦实控的国华人寿也持有长江证券4.38%股份，刘益谦的女儿刘雯超持有持有长江证券0.01%股份。

合计来看，刘益谦及其一致行动人持有长江证券的股份数，已经占其总股本比例的19.28%。

刘益谦的这番操作是高价买进，因为增持期间正好是长江证券近两年来的股价高位。

自2018年7月以来，长江证券股价一直在低位震荡。

Wind显示，2020年7月上旬开始大幅拉升，从6月30日的6.74元每股（收盘价），拉升至7月9号的9.78元每股。

所以在这个历史高点增持长江证券股票，刘益谦的操作还是让人琢磨不透。

与刘益谦的操纵正好相反，长江证券的另一个大股东湖北国资系的宏泰集团却在低调卖出。

根据Wind显示，宏泰集团通过二级市场竞价交易减持长江证券约0.05亿股，交易均价为9.40元/股，套现四千多万。

减持完成后，宏泰集团及一致行动人湖北省中小企业金融服务中心有限公司持有长江证券的比例自4.9999%降至4.9106%。

高位接盘，刘益谦亏40亿

刘益谦入局长江证券是在2015年。

彼时刘益谦在资本市场“长袖善舞”。2000年初，在股市浸淫致富的刘益谦成立投资公司新理益，开始倒腾法人股，曾入主湖北的安琪酵母等上市公司股东。

2002年末，新理益以1.4亿元代价收购湖北百科药业（后更名天茂集团，股票代码000627-CN）约20%国有股份，成为其第一大股东。

在刘益谦的精心打造下，天茂集团开始布局保险行业，车险、寿险均有涉足。

也就是说，在收购长江证券时，天茂集团早已由原来一家药企，变身为医药、化工、保险于一体的大型金融控股企业。

刘益谦在湖北扎根经营，也让其有先天优势，比传闻中的蚂蚁金服更快一步，争取到入主长江证券的机会。

长江证券是一家湖北券商，公司成立于1991年的长江证券，于2007年在深圳证券交易所主板上市。

旗下拥有：长江保荐、长江资管、长江资本、长江创新投资、长江期货、长证国际、长信基金等7家全资和控参股子公司。

目前公司业务涵盖证券、投资银行、资产管理、基金、期货、私募投资基金、另类投资和海外业务等领域。

截至2020年4月，长江证券在全国31个省、自治区、直辖市设有32家分公司、250家证券营业部和21家期货分支机构。

2015年，刘益谦的新理益集团耗资100亿元，受让青岛海尔持有的长江证券14.72%的股权，成为长江证券的第一大股东。

刘益谦接盘之时，正好是长江证券股价历史高位。彼时长江证券每股转让均价约14.33元。

根据长江证券最新的股价8.63元/股来简单估算，刘益谦的这笔生意已经亏损了40亿元。

长江证券被低估？实控人仍无着落

虽然自2015年入局长江证券以来，其股票二级市场表现不佳。但刘益谦一直在通过新理益和国华人寿追低增持。

Wind数据显示，2015年刘益谦控股的国华人寿增持长江证券0.48亿股，2016年，国华人寿继续大手笔增持1.89亿股。2017年，新理益增持0.05亿股。

2018年4月-2019年4月，新理益再度完成增持0.24亿股；在2017年5月至2020年6月，国华人寿完成增持0.06亿股；2019年4月至2020年6月，新理益完成增持长江证券0.40亿股。

再近一次就是咱们前文提到的，刘益谦增持遇到牛市，但依然在股价高位霸气增持。

一般大股东增持都是看多公司，认为公司估值被市场低估。

我们通过1997年以来长江证券股价变动可以发现，其股价最高峰位于2015年5月27日，也就是刘益谦入股不到一个月。

股价当天最高达到17.87元，报收17.14元，市值接近千亿元。但五年疏忽而过，长江证券千亿市值已经仅剩470亿元。

而其股价走势，也与业绩息息相关。2015年长城证券营收85亿元，同比增长86.88%，归母净利润34.93亿元，同比翻了一番。

此后公司业绩增长进入下行通道，业绩表现并不被二级市场看好。

直到2019年，长江证券营收同比大增60.96%，至70.33亿元，归母净利润同比大增5倍之多，达16.66亿元。

随着业绩提升，公司股价也触底回升，从2018年10月的3.94元低价，升至2019年的8元股。

直到2020年7月的牛市，券商股集体走高，公司股价也才升到9.92元，与2015年刘益谦入局的价格仍相差甚远。

显然，在刘益谦眼里，长江证券的估值被低估了。

还有必须提到的一天，长江证券一季报显示，公司仍无实控人。

长江证券前两大股东分别是刘益谦及其一致行动人，持股比例为19.28%，其次是中国长江三峡集团有限公司，其通过湖北能源集团和三峡资本持股15.56%。

自2015年以来这两大派都在增持长江证券商下了不少功夫。

除却前文提及的刘益谦增持。2015年三峡资本曾在长江证券大股东易主后，连续两次大手笔增持长江证券股票累计达2.37亿股。

这也“逼迫”刘益谦后续继续增持长江证券。可以说，刘益谦的增持其实相当精明，不仅可以巩固大股东位置，还可以坐享资本市场改革红利。

股市扩容，券商业绩大增

2019年以来，中国资本市场大改革。

科创板的设立、新三板精选层与创业板注册制极大的激活、扩容了中国资本市场。新上市企业也日益增多，资本市场越来越活跃。

此外，国家对券商市场化并购重组、以及券商、基金开展股权激励计划的支持，都对券商未来业绩形成利好。

近日，中国证券业协会发布2020年上半年度券商经营数据。

证券公司未经审计财务报表显示，134家证券公司实现营业收入2134.04亿元，同比增长19.26%；实现净利润831.47亿元，同比增长24.73%。

其中，124家证券公司实现盈利，占券商总数量的93%。

据Wind数据显示，截止2020年7月27日，上半年已经公布业绩的券商中，中信建投以99亿元营收占据第一位。其次为浙商证券的45亿元。

中信证券、海通证券、广发证券等行业巨头尚未公布中期业绩。长江证券也未公布半年业绩，不过2020年一季度，公司总营收13.66亿元，净利润4.25亿元，利润规模位于行业中等范畴。

随着资本市场红利期来临，长江证券等券商股也将迎来新一轮的竞速与业绩增长期。