交银国际:腾讯拟全资收购搜狗 料并入腾讯生态后在搜索业务有进一步协同

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交银国际发布报告，腾讯(00700-HK)计划收购搜狗的全部流通股，由于腾讯是搜狗第一大股东，与搜狐合计投票权96.4%，该行认为此次交易大概率将得以实施，搜狗将成为腾讯的全资子公司并从纽交所退市。

此次收购价对应搜狗21年市盈率20倍。搜狗搜索业务收入增长承压，双方已在业务多方达成合作，腾讯贡献搜狗1/3流量，并入腾讯生态后与后者在搜索业务和AI语音领域有进一步协同，搜狗搜索收入占腾讯广告收入约10%，以互联网行业广告主(电商、游戏)为主，腾讯或为搜狗搜索流量变现注入新血，有效调整搜狗收入结构。

搜狐(目前市值6.1亿美元)或将从此次交易中获得11.6亿美元现金，鉴于目前国际形势，对标其他互联网公司动作，该交易或为其潜在私有化提供支持。