中金：LNG进口价创新低且管道气价格企稳 看好华润燃气(01193-HK)

中金发布报告指，6月份LNG进口价格达到年初至今最大单月同比降幅，再创LNG进口价格新低。今年6月份，中国进口天然气价格进一步下降，其中，LNG价格降幅继续扩大，再创2018年以来的新低，达到1.68元/立方米。该行认为，6月份长约LNG价格进一步反映至LNG综合进口价格，形成低价，不过未来降幅可能有限，但有望在年内维持低位。

进口管道气量环比继续下降。该行认为，当前LNG价格优势明显，或继续抑制进口管道气的气量。同时，如该行在此前发布的《持续雨季对于城镇燃气的气量影响实质有限》报告中提到，出于汛情期间对管道运营安全的考虑，管道气量可能向下调整，间接影响进口管道气的利用。

主要LNG进口来源国价格开始出现明显下滑，进口管道气价企稳。该行发现，澳大利亚和卡塔尔等主要LNG进口来源国的价格也终于开始出现明显下滑，该行认为该部分地区LNG长协占比较大，因此出现了比其他进口国价格下调时滞的现象。此外，进口管道气的价格降幅开始随着油价稳健复苏而企稳。

该行坚持看好具有LNG资源的城市燃气公司，如新奥能源(02688-HK)。同时，该行也看好国家管网落地，天然气行业面临改革的大背景下，龙头城燃企业优势进一步放大的机会，看好华润燃气(01193-HK)和中国燃气(00384-HK)等。