【市场管观潮】我国外贸顺差增近50%，转战内需亦刻不容缓

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我国是世界人口大国，在国土面积上也是名列前三。1978年改革开放促进了我国经济与外界的连接，尤其是2001年加入世贸组织后，我国对外贸易迈上了新的台阶。

1978年，我国进出口总额只有206亿美元，到2018年翻了超过200倍，达到了4.6万亿美元，一跃成为全球第一贸易大国。我国因此成为带动全球经济发展的火车头，与世界经济深度捆绑。但从另一方面看，外界经济出现停滞或者衰退，我们也将难以幸免。例如，2008年全球经济危机冲击下，我国GDP增速同比下滑近5个百分点，外贸进出口总额增速同比下滑近6个百分点。

进入2020年，新冠肺炎疫情、国际贸易主义抬头等多重因素打击下，全球经济迅速冷却，我国对外贸易活跃程度大大下降。

前7月外贸进出口双降，外贸顺差增近50%

8月7日，海关总署对外公布了前7个月外贸数据。数据显示，1-7月我国外贸进出口总值17.16万亿元人民币，同比下降1.7%。其中，出口9.4万亿元，同比下降0.9%， 进口7.76万亿元，同比下降2.6%。

上图可见，新冠疫情这只“黑天鹅”，加上国际贸易摩擦，使我国今年前7月外贸进出口增速创下了2017年以来的新低。但值得注意的是，前7月增速下滑主要是受今年一季度出现-6.8%的经济增速拖累，限制了对外贸易。二季度开始，我国外贸进出口呈现出复苏态势。二季度外贸进出口7.67万亿元，同比下降0.2%，降幅较一季度收窄6.3个百分点。到了7月份，随着海外国家制造业继续回升，支撑外需回暖，我国外贸进出口数据改善更为显著，7月份我国外贸进出口2.93万亿元，同比增长6.5%。其中，出口1.69万亿元，同比增长10.4%；进口1.24万亿元，同比增长1.6%。

整体来看，疫情对我国进口的冲击远大于出口，衰退性顺差格局也将一直会延续。海关总署数据显示，今年7月我国贸易顺差4422.3亿元，同比增加45.9%，环比扩大33%。在对美贸易方面，因两国在贸易层面激烈交锋和美国经济大衰退，导致中美贸易额下滑幅度较大，前7月与美国进出口2.03万亿元，同比下降3.3%，这也使美国成为与中国贸易额出现下滑的少数国家之一。在7月份，我国对美贸易顺差1.08万亿元，减少5.7%，而在今年前6月对美贸易顺差减少10.8%。

民营企业亮点多，偏刚性产品出口逆势增长

民营企业在我国遭遇疫情冲击的背景下不仅起到稳就业的作用，还充当了活跃对外经贸的角色。

今年前7个月，我国民营企业进出口7.83万亿元，同比增长7.2%，占我外贸总值的45.6%，比去年同期提升3.8个百分点。其中，出口5.12万亿元，同比增长6.4%，占出口总值的54.5%；进口2.71万亿元，同比增长8.7%，占进口总值的34.9%。

海关总署数据显示，2019年有进出口实绩的民企达到40.6万家，同比增长超过3万家。民营企业数量持续增长以及贸易占比的提升，是我国外贸内生动力强、发展活力足的证明。商务部原副部长认为，今后民营企业的出口占比份额会越来越大，未来5年会占到中国出口的60%~65%。

民营企业进出口逆势上扬，主要是由三个因素造成。

一方面，政策支持民营企业渡难关。疫情期间，中央政府推出一系列减税降费的财政政策，以及通关、检验检疫便利，并加强货币信贷支持，降低融资成本和房屋租金。

另一方面，当前全球疫情仍在蔓延，对生活用品、纺织品(如口罩)、家用电器、卫生洁具等产品需求增加，而在这些领域多数民营企业是强项；欧美市场需求萎靡的情况下，民营企业加大对东盟、日本等地区和国家的经贸，抵消了一部分在欧美市场失去的贸易额。其中前7个月，我国与东盟贸易总值2.51万亿元，同比增长6.6%。

最后，国外相关企业倒闭潮为我国民营企业带来了机遇。新冠疫情肆虐下，引发全球不少企业破产倒闭。一家贸易保险公司近日的研究报告称，全球仍面临破产企业数量激增三分之一的局面。这种局面在美国尤为显著，美国破产法院记录显示，今年5月美国有722家企业申请破产保护，较去年5月的487家企业同比增长48%。

在出口增长的产品中，机电产品、纺织品和塑料制品(如日常生活所需塑料品)等表现亮眼，这些产品都有一个共性，那就是刚需或者是偏刚需。前7个月，我国出口机电产品5.5万亿元，同比增长0.2%；包括口罩在内的纺织品出口6343.2亿元，同比增长35.8%；塑料制品出口2989亿元，同比增长11.5%。

例如，在纺织品领域，民企比亚迪(01211-HK，002594-CN)疫情爆发初期增设口罩生产线，目前日产能已经突破5000万只，其中5月份出口超过10亿只口罩，给比亚迪2020年的业绩带来了贡献；在塑料制品领域，从事塑料制品的洁特生物(688026-CN)不仅出口防护物资，还出口生物实验室耗材产品，今年上半年实现口罩、防护服等防护用品收入4125.97万，净利润2329.57万元。

但从众多相关企业经营业绩看，在特殊时期获“概念股”称号的不少企业业绩却未能有大的改善。以下是A股口罩概念股一季度、中期的营收和净利润增速。

在A股39家口罩概念股中，一季度营收取得正增长的企业只有16家，有23家企业营收负增长。整体看，口罩概念股中，外贸业务营收比重一般并不高，且随着不断有新晋口罩概念股，竞争挤压造成不少企业出口下滑。

转战内需成为更重要的业绩增量

外需方面，未来仍可能继续受贸易摩擦、疫情反复等因素阶段性扰动，所以我国外贸进出口数据或在短期内难以回到往年的正常范围。

在外界经济不景气的情况下，培植内需，成为中国未来最大的潜力市场和发展重心。华泰证券分析师预测称，今年三季度内需复苏确定性强于外需，对应我国进口可能较出口数据表现更为积极。因此，拓展内需市场、出口转内销成为当下众多出口型制造业企业的共同选择。

今年6月，国务院办公厅日前印发《关于支持出口产品转内销的实施意见》，指出支持出口产品转内销，稳住外贸外资基本盘，鼓励外贸企业拓展销售渠道，促进国内消费提质升级。

广东省税务局税收经济分析数据显示，6月份内销金额同比增长3.8%。深圳方面，据深圳海关统计，上半年，深圳关区共有近1500家企业办理加工贸易内销业务，内销货值64.05亿元。

为此，拼多多推出“外贸转内销”产业带纵深计划，鼓励外贸企业线上化，入驻电商平台；而近期，淘宝特价版宣布推出“看看”频道，主推外贸转内销商品。淘宝特价版也将通过短视频的方式，助力更多外贸转内销商品来打通市场。其中有华纺股份(600448-CN)、嘉欣丝绸(002404-CN)与淘宝进行了合作，拟提升内销市场的销量和品牌知名度。

但同时也因注意到，很多企业因缺乏内销渠道、人才团队、市场认知，对如何转内销充满疑虑。外贸企业的主体一般都是工厂，过去只是单纯从事生产的这一中间环节，这意味着企业对于工厂到国内消费者的这个环节是比较陌生的。

此外，引流效果显著的电商平台基本掌握在“阿里系”、“腾讯系”和“头条系”手中，这类电商平台中间费用高，外贸企业利润空间会因费用高而受挤压，或会导致转内销后“只赚热闹不赚钱”。