正荣金融：高鑫零售(06808-HK)业绩表现理想 股价应有正面反应

原創

港股走势及分析
美股周一个別发展，华府对华为实施进一步限制，市场忧虑中美关系持续紧张，道指走势偏软。科技股走势持续偏强，纳指再创历史新高，标普500指数亦逼近新高水平，三大指数收市升跌不一。美元持续向下，美国十年期债息回落至0.68厘水平，金价走势向好，油价表现向上。港股预托证券大致向好，预料大市早段跟随高开。內地股市走势向上，人行意外放水，加上肺炎疫苗有理想进展，刺激沪综指收市上升2.3%，重上3,400点水平，沪深两市成交额增加至万亿元水平。港股跟随內地股市向好，指数再度试冲25,500点阻力，但成交未见显着增加。企业业绩表现大致理想，大市气氛有所改善，但外围形势仍然不明朗，预料指数维持上落格局，继续于24,800至25,800点水平上落。

行业消息
高鑫零售(06808-HK)日前公布中期业绩，盈利增长约16.8%至约20.6亿元人民币，期內收入增长5.1%至531.7亿元人民币，其中销售货品所得收入增长6.0%至514.9亿元人民币，同店销售增长为5.7%。经营溢利增长11.0%至约33.5亿元人民币，集团期內经营溢利率为6.3%，按年增长0.3个百分点，主因去年开始的双品牌整合提升门店生产力，并改善门店绩效。截至6月底，集团在內地共有481家大卖场及3家中型超市，总建筑面积约为1,297万平方米，透过签订租约或收购地皮方式，物色并取得43个地点开设大卖场，其中37家在建。集团预计今年开设约10家大卖场，2至3家中型超市，以及30家小型超市，聚焦生鲜品类和快速消费品品类，减少或汰除家电、服饰等品类，而未来中型超市及小型超市将成为主要开店方向。今年疫情令生鲜食品电商录得显着增长，同时开启全民网购风潮，店日均单量保持稳步攀升，B2C业绩占比亦在稳步提升。一季度线上店日均单量逾750单，二季度的店日均单量逾950单。目前集团B2C用户数达到近5,000万，活跃用户数近1,300万。顾客对购物便利性的诉求越来越高，未来开店小型化和社区化是必然的发展方向，故将集中开设中型及小型超市。业绩表现理想，业务前景乐观，股价应有正面反应。

正荣金融业务部副总裁
郭家耀 CFA
(笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份)
日期：2020年8月18日星期二