景顺(Invesco)观点：预计亚洲新兴市场货币会逐渐升值 并看好其政府债券和信贷

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随着美国财政刺激方案的最新谈判发展，景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭发表评论指，即使两党未能在9月达成协议亦无碍美国初期的经济复苏，然而美元将继续走弱，并看好亚洲新兴市场的货币。

尽管市场预期美国国会将在夏季休会期后的9月就新财政刺激计划达成协议，但两党无法达成共识的风险仍存。 然而，景顺认为即使在最坏的情况下，这也不会对消费产生重大影响并阻碍初期的经济复苏，而强劲的7月零售销售数据(按年增长1.2%)足以证明这一点。在经济危机期间，美国家庭亦一直在储蓄，而在美国最近的首次申请失业救济金人数中也看到劳动市场有所改善，这显示雇主已经开始重新增聘员工。

由于大选临近，民主共和两党均希望能够安抚选民，所以最有可能的情况是国会可就方案达成协议。更重要的是，超过90%的美国国内生产总值(GDP)是由国内消费所驱动，因此国家经济反弹将主要由家庭消费带动，而不是美国联储局的宽松货币政策或国会的财政刺激政策。

尽管我们肯定还未走出新冠肺炎的阴霾，但最新的经济指标令人鼓舞，而疫苗的研发也很可能会取得积极的进展。这些都应该会支持着美国股市 。

我们正处于一个新的投资环境中：联储局正在以印钞方式资助政府的任何支出。这方式促使美元在短期内持续疲弱，以及美国债券收益率上升，直到政府停止扩大财政刺激措施，或看到实际利率上升为止。然而，这些都不会在短期内发生，亦即意味着美元应该会继续走弱。

从资产配置的角度来看，景顺认为市场参与者应分散投资在非美元的资产，而固定收益投资者将希望避免投资美元债券。与此同时，投资者应该考虑美元以外最具升值机会的货币作投资，例如在亚洲新兴市场的货币，因为这些国家的政府和中央银行在财政和货币政策上都更加谨慎。

相对美元而言，景顺预计亚洲新兴市场货币会逐渐升值，并开始更为看好亚洲新兴市场的政府债券和信贷。大多数亚洲新兴市场国家不仅在很大程度上控制了新冠肺炎疫情的蔓延，当中许多国家还享有较高的实际利率，这意味着它们的中央银行有能力实施进一步的货币宽松政策，以防止经济下行带来的压力。