美的置业(03990-HK):部分高热度城市地价已超2018、19年

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【财华社讯】美的置业(03990-HK)公布2020年上半年业绩，股东应占盈利20.24亿元(人民币.下同)，同比上升14.4%；核心净利近23.57亿元，同比增加24.7%；不派中期息。收入近209. 37亿元，同比增长47.5%。每股基本及摊薄盈利1.64元，升10.1%。

集团连同其合营企业及联营公司的合约销售金额约482亿元，同比增加2.1%。于2020年6月末，集团土地储备的总建筑面积达5,431万平方米，涉及295个物业开发项目，覆盖全国18个省级行政区的61个城市，其中通过合营企业及联营公司参与了67个项目。

集团主席、执行董事兼总裁郝恒乐介绍，中央继续坚持“房住不炒”，因城施策更加务实。疫情缓和后积压的购房需求快速释放，房地产交易从供需两端助力市场复苏，但城市间分化加剧，一线、核心二三线城市复苏较快，弱二线及广大三四线城市承压明显。企融资政策维持稳定，整体利率走低。

一季度疫情对集团销售的影响已基本冲抵。受益于高等级城市项目入市以及产品力的快速提升，销售均价较2019年同期增长5.6%至11,008元/平方米。受益于近年来的城市升级战略，一线、强二线业绩贡献占比达29%，二线占比达43%。集团已进入60个城市，市场部署基本完成，往后是落地生根。

金融资源充足，杠杆水平进一步降低。于6月末集团持有总现金及银行结余为259.96亿元，尚未动用的银行授信额度874.1亿元。于6月末净负债率为86.8%，较2019年末下降约2.2%。

报告期內新增土储中二线及以上城市占比达85%，巩固城市升级成果。疫情间率先启动线上售楼中心，上半年线上营销金额近百亿；迅速上线疫情管理功能，保障8万名工人安全复工复产。

2020年下半年业务展望，他认为“房住不炒”依然是主基调，边际放松空间有限。“因城施策”的长效管理机制下，地方楼市政策更为稳健，市场将继续保持平稳运行态势。2020年下半年，集团将充分研判市场变化，合理把握投资节奏，结合行业周期、城市周期、城市库存及可持续发展能力综合考虑进行土地获取，加大城市更新项目的拿地力度，打造城市深耕的竞争力。

美的置业主席、执行董事兼总裁郝恒乐、高级副总裁徐传甫、执行董事兼首席财务官林戈、执行董事兼总裁助理林冬娜，于8月21日早上出席业绩网上发布会，并回答记者提问，节录如下:

Q: 部分地区房地产政策有所收紧，会否出现价格战?

A: 行业趋势呈“稳”态势，房地产市场出现大规模价格战机会不大，部分城市房价仍会涨升，各地城市化水平不一样。除非个別存在现金流压力大的开发商，否则看不到有价格战。下半年集团会兼顾流量与价格。

Q:下半年融资市场环境如何?

A: 上半年融资成本下降明显，与上半年整个融资政策偏鬆有关，公司自身亦获资本市场认可。未来融资市场仍会分化，优质公司融资成本愈来愈低。

Q: 会否安排旗下美的物业上市?

A: 美的物业在新三板或香港上市，未有具体计划，为时尚早。

Q: 如何看待下半年土地市场走势？公司下半年拿地计画？全年预计拿地金额是多少？

A: 土地市场冷热不均，部分热度高的城市地价已超过2019、2018年，具资金避险性质。预期第四季土地热度有所控制，央行已提出要稳，下半年四季度企业资金亦相对紧张。集团拿地金额于年初已有预算，为销售金额的1/3，并会按净现金情况作调整。

Q: 集团的投地标准。

A: 房地产市场仍以“稳”为基本趋势，但仍存在內外不确定性，会采取审慎拿地策略，不追高，以核心财务指标研判土地，以利润率8%来衡量，不同城市会有弹性管理。看重內部回报(IRR)20%。