【IPO前沿】从消费电子看智神信息，值得追！

原創

回溯往期关于投资标的风险与价值的解读，笔者在不断地深化一个道理：投资不是一个追求绝对真理的游戏，而是一场选美比赛。

在长期价值的评价维度上笔者曾认为飞科电器（603868-cn）、传音控股（688036-cn）、石头科技（688169-cn）不具备投资价值，但实际上这并不妨碍市场在短期的评价中给予其股价较大的波动机会。

这样短期机会的呈现表明，投资不是追求单纯地这家企业所在行业的竞争地位，还需要评价其所处行业相较其他行业的竞争地位，所谓男怕入错行、女怕嫁错郎。

因此，对于某些领域的追踪就显得尤为重要，譬如在消费电子板块中，近期上市的个股譬如八方股份（603489-cn）、捷昌驱动（603583-cn）、小熊电器（002959-cn）、盈趣科技（002925-cn）、海能实业（300787-cn）均有不错的阶段表现。

而这并非仅仅来自于资金推升的脉冲行情，其背后的原因在于，投资从基建阶段走向大众消费阶段，又从传统制造消费阶段走向网络电子消费阶段，有人讲人在哪里机会就在哪里，放在股票市场中，消费者去哪里投资资金就去哪里。

智神信息

基于此，投资者对智神信息的了解就非常必要。智神信息是一家专注相机、手机配套的云台稳定器产品及其配件研产售供应商。

根据艾瑞的数据，2019年度“智云”品牌云台稳定器在天猫平台的销售额占比为 33.5%，稳居第一；在京东平台的销售额占比为 27.6%，低于大疆稳定器33.6%占比排名第2。根据天猫、京东的官方数据，2019 年“双十一”期间，“智云”品牌云台稳定器在“云台”分类下的销售额均排名第一，同时“智云”品牌更是在天猫平台“数码配件品牌”分类下的销售额排名第一。

云台稳定器一般有三个轴：横滚轴、航向轴以及俯仰轴，每一个轴都带有传感器和电机，传感器的作用是检测当前摄影器材的摆动幅度，然后算法会根据偏移的角度和速度计算出合适的调整幅度和控制策略，最后电机就会对摄影器材进行反向的动力补偿，从而使得设备达到平稳的状态。

作为电子稳定摄影器材，其主要基于精密传感器、三轴电机、智能算法于一体，具有自动检测、智能运算、实时反馈和精确控制的功能。云台稳定器可以代替沉重的机械稳定器和三脚架，突破了光学防抖和机身防抖技术的局限，将相机、手机或其他摄影器材搭载在云台稳定器上进行拍摄时，可以有效解决非静态拍摄中画面抖动和变形的问题，时刻保持拍摄画面的稳定清晰，突破了拍摄环境的限制。同时，结合配套的专业配件和智能软件，云台稳定器能够提供智能拍摄操作、远程控制相机和及时分享画面等一系列的功能。

行业发展初期，云台稳定器主要面向专业摄影师和高端业余摄影爱好者，近几年，随着移动互联网技术发展和智能手机深度普及与更新换代，基于传统文字和图片的社交形式已经不能满足当下的用户需求，视频行业尤其是短视频、直播、Vlog 等内容传播及社交方式的蓬勃发展，为云台稳定器行业发展提供了更多的市场需求。

从艾瑞目前给出的分析来看，云台稳定器行业已处于市场成长期后期，后续便要进入成熟期。实际上即便艾瑞分析的正确，但谁知道这中间的年限会持续多久？

单从智神信息行业竞争优势来看，近年财报给出的数据是乐观的（2018财年由于经常性损益导致归母净利润出现下滑），尽管2019财年显示净利率有所下滑，但背靠消费电子行业，可以对其业绩有更大的容忍。

总结

总体而言，没有一家完美的企业，它也许业绩亮眼竞争力强势，但是价格不便宜；它也许业绩差强人意长期价值存疑，但价格便宜。面对企业不同的境遇有不同的策略，面对企业不同的认知有不同的持有重度，智神信息值得追踪。