掌趣科技2020年半年报解读：产能释放节奏加快 治理能效稳步提升

8月26日晚间，掌趣科技（300315.SZ）发布2020年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入9.26亿元，同比增长33.04%；归属于上市公司股东的净利润4.43亿元，同比增长110.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.69亿元，同比增长10.08%。同时，公司毛利率、现金流、货币资金等经营指标表现良好，向市场交出一份稳中有进的成绩单。

掌趣科技方面表示，报告期内，公司营业收入保持稳健增长，旗下多款重点产品表现良好，其中《一拳超人：最强之男》营收业绩突出。2020年8月，公司自研自发产品《真红之刃》上线，对公司业绩贡献有待逐步体现。公司重点产品《全民奇迹2》、《黑暗之潮》、《街霸：对决》等正在稳步推进。报告期内，公司游戏平台无新增运营产品，截止报告期末在线运营产品共23款。

公司在提升业务能力同时，也积极推进长效激励机制的建立和实施。2019年2月，公司推行实施了首次回购股份方案并已于2020年2月届满，所回购股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划。2020年6月，公司推出第二次回购股份方案，公司将使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，回购总金额不低于人民币1亿元（含）且不超过人民币2亿元（含），回购价格不超过人民币8.61元/股（含），所回购的股份将全部用于实施员工持股计划或者股权激励。

产品节奏上轨 产能迎来释放

伴随游戏用户规模持续增加，叠加疫情影响放大用户娱乐需求，上半年我国游戏市场规保持较快增长。根据《2020年1—6月中国游戏产业报告》数据显示，2020年1至6月，全国游戏市场实际销售收入1394.93亿元，同比增长22.34%。高速增长的另一面，是行业整体精品化趋势进一步加速，用户品味提升和消费习惯快速变化对游戏企业产品布局、技术迭代、内容创新和精细化运营等能力提出全方位要求。

掌趣科技拥有《全民奇迹》、《奇迹MU：觉醒》、《拳皇98终极之战OL》、《一拳超人：最强之男》、《塔防三国志》等多款知名IP游戏产品，在卡牌、MMO等主流手游品类占据领先优势。

公司通过研运一体化战略，建立了成熟的产业化自主研发及自主发行体系，并同腾讯等国内领先平台建立紧密合作，依靠较强的技术研发实力和精细化运营策略，以及对经典IP的系列化挖掘能力最大程度保证了旗下产品的长生命周期运营，为公司业绩提供了长期稳定的现金流。

一方面加强对现有老产品的内容迭代和玩法更新，另一方面掌趣科技长期布局的多元化新品矩阵陆续浮出水面，其研发产能有望迎来集中释放。8月5日，公司自主研发并发行的魔幻MMO手游《真红之刃》开启不删档测试，由知名演员沈腾代言，市场表现良好，被评为硬核联盟年度超明星产品。

同时，公司储备有《全民奇迹2》、《街霸：对决》、《黑暗之潮：契约》、《那些需要守护的》、《修普诺斯》等多款不同类型新作，其中《全民奇迹2》和《街霸：对决》已于6月27日亮相腾讯年度游戏发布会，具备较高的产品完成度和市场期望。

值得关注的是，《全民奇迹2》采用虚幻4引擎研发，其画面表现和光影效果较同类产品提升明显，是当前市面上为数不多的能成熟运用虚幻4引擎制作的手游产品。

海外业务发力创造新增量

公司近年来海外业务不断扩展，在海外发行了包括《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》、《一拳超人：最强之男》等多款重点产品，业务覆盖日韩、东南亚、欧美、俄罗斯等全球主流游戏市场。公开资料显示，2019年公司实现境外营业收入6.6亿元，占总体营收比例达到40.87%。

输出产品同时，掌趣科技也继续明确全球化发展战略，积极通过IP合作、资本合作等多元化方式深入参与全球游戏产业链分工，建立起成熟的全球化研运体系，具备较强的海外市场竞争力和品牌影响力。

今年6月，公司自主研发的《一拳超人：最强之男》上线东南亚市场，取得新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾等国Google Play下载榜及App Store下载榜第一，成为中国游戏海外拓展的标志性产品，其后续仍将计划在海外多个地区发售。

随着未来新产品陆续上线，优质研发产能逐步兑现，配合全球化发行进程持续深入，掌趣科技海外业务有望进一步释放盈利潜能，创造全新增长极。

公司治理提升 激励机制常态化建设

报告期内，公司持续完善治理体系，优化产能结构。2020年上半年，掌趣科技研发投入1.83亿元，较上年同期增长15.71%，占营业收入比例19.72%，处于行业较高水平。管理费用0.42亿元，同比减少9.39%，货币资金20.81亿元，显示出公司良好的经营状况和转型成效。

2020年2月26日，公司完成了第一次回购股份方案，累计以集中竞价交易方式回购公司股份2786万股，占公司总股本的1.01%，这些股份用于公司在8月17日发布的《员工持股计划》草案，用于激励公司中高层管理人员以及对公司经营业绩和持续发展有直接影响的核心管理人才及专业人才。

同时，掌趣科技于2020年6月1日再次发布回购股份方案的公告，拟使用自有资金1亿至2亿元以集中竞价方式回购公司股份，继续用于员工持股计划或股权激励。截至2020年7月31日，公司本次已累计回购股份1334万股，占公司总股本的0.48%，支付总金额为1.05亿元。

连续回购不仅表明公司股东及管理层长期发展信心，也反映出随着公司加速成长，产能有序释放，掌趣科技也在探索、配置常态化的人才长效激励机制，进一步激发活力，保障发展动能。

来源：发布易