揭小米-W(01810-HK)第二季业绩大胜预期谜团

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【财华社讯】小米-W(01810-HK)公布2020年第二季业绩，表现远胜市场预期。季内收入535.378亿元(人民币.下同)，同比增长3.1%，环比增长7.7%。经调整净利33.732亿元，同比跌7.2%，环比大幅增长46.6%。法定股东应占利润44.93亿元，同比增长130.4%。2020年上半年计，收入1032.4亿元，同比增长7.9%；股东应占利润66.62亿元，同比增长31.2%。每股基本盈利0.279元，同比增长30.4%。不派中期息。

季内表现最突出，要数互联网服务业务，以及小米投资了得。

分部业绩看，小米的互联网服务毛利于第二季增长最凌厉，同比升18.5%，毛利贡献达35.6亿元，远超其他业务板块。至于智能手机毛利为22.91亿元，同比跌11.5%；IOT与生活消费产品毛利17.38亿元，同比升3.9%；其他业务扭亏为盈录得毛利1.13亿元。

小米董事长雷军于业绩报告亦指出，季内小米互联网业务表现出色，得益于互联网业务在地区和业务类型上的多元化发展，收入同比增长29%，达到人民币59亿元，占总收入的11%。其中小米广告业务收入达31亿元，同比增长23.2%；得益于小米境外互联网服务的不断扩展，总体广告收入持续增长，同时随着中国大陆复工复产的不断推进，广告主预算有所提升。小米游戏收入10亿元，同比增长54.5%，主要得益于二季度中国大陆游戏市场持续的良好表现，及小米中高端手机带来的较高的每用户平均游戏收入。其他互联网增值服务收入达18亿元，同比增长27%，主要原因是金融科技业务、有品电商平台及电视会员收入的增长。季内，中国大陆智能手机广告和游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及境外互联网服务所产生的收入，同比增长39.5%，占互联网服务总收入的39%。

小米的投资业务表现亦相当不俗。截止6月末小米共投资超过300家公司，总账面价值368亿元，同比增长28.4%。小米积极对上游产业链公司进行投资，以加强小米与重点产业链公司的协同合作，重点关注领域包括5G、物联网、人工智能、集成电路、先进制造和工业互联网等。在2020年上半年，小米已投资超过20家上游产业链公司。季内因投资公允值变动录得收益23.66亿元，同比亏转盈，主要由于季内股权及优先股投资之公允价值收益增加。小米自处置投资录得税后净收益11.57亿元，包括因分拆金山云上市，录得投资收益8.93亿元。

根据Canalys统计，2020年第二季度小米的全球智能手机出货量继续稳居全球前四；于2020年6月，全球MIUI月活跃用户达到3.44亿，同比增长23.3%；小米的IoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本计算机）数量达到2.71亿台，同比增长38.3%。人工智能助理「小爱同学」的月活跃用户达到7840万人，同比增长57.1%。小米在境外市场逆势增长，季内在欧洲市场的智能手机出货量同比增长64.9%，市占率首次排名前三。

智能手机业务，受疫情影响第二季度智能手机部分的收入为人民币316亿元，同比下滑1.2%，季内智能手机销量为2830万部。受益于中高端手机销量占比上升，集团全球智能手机平均售价同比上涨11.8%，环比上涨7.5%。于全球智能手机市场占有率为10.1%。在中国大陆地区，在京东618购物节期间，Redmi K30 Pro和小米10分别为京东平台上5G手机销量前两名。在境外市场，集团定价在300欧元及以上的高端手机出货量在二季度同比增长99.2%。2020年7月，小米发布了高配置的入门机型Redmi 9A系列 ，以强劲性能以及499元起的售价为全球入门机树立了新的标准。

IoT与生活消费产品业务，第二季度收入为153亿元，同比增长2.1%。小米智能电视全球出货量仍达到280万台，保持增长。小米的IoT业务也在境外市场持续扩张。季内小米的智能电视出货量在全球排名前五。

境外市场方面，季内收入仍达240亿元，同比增长10%，占总收入的44.9%。于第二季度，小米已在全球总共50个国家和地区市占率排名前五。在印度智能手机市场的市占率为30.7%。疫情期间，小米在全球范围内积极强化电商渠道，实现在线出货占比及整体运营效率的提升。

新冠肺炎疫情影响: 2020年7月，小米在境外市场的智能手机日均激活量已经超过了2020年1月疫情前的水平；印度由于当地产能尚未恢复到正常水平，小米的整体销售水平仍受到供给端的较大限制，日均激活数量回升到了1月疫情前水平的72%。其他境外智能手机日均激活量已达到1月份疫情前水平的120%。

季内集团经营现金流由今年3月末净流出82.05亿元，改善至6月未的净流入42.79亿元。资本开支为30.34亿元，略低于与一季度的30.92亿元。

在公布业绩前，8月26日小米股价再创高峰，盘中创出历史高位19.18港元，最终收报19.16港元，亦创收市新高，大涨5.7%，成交达72.12亿港元。

集团总裁王翔于8月26日晚出席业绩电话会议，并回答记者提问，节录如下: 

Q: 对5G市场的前景看法。

A: 目前仍处5G发展早期阶段，新技术的推出将面对多项挑战，包括网络覆盖需要大量资金投入，智能手机价格定位，以及应用普及问题。要将5G手机产品价格大众化，才能刺激爆发式增长。小米在中高端市场仍推出性价比较高手机，期望在普及应用有爆炸式增长。

Q: 互联网业务增速较快原因。

A: 其中的广告业务有较快增长，原因是中国消费市场开始复恢，商店开业，广告预算提高。游戏业务增长有些，其他互联网业务如互联网电视增设儿童频道等，刺激会员数目增长。同时亦面对挑战，如金融小贷需作出拨备。海外互联网业务亦发展快速。

Q: 小米的高端手机表现不俗，有何竞争优势?

A: 小米在高端产品亦具竞争力，主要核心是对技术的投入，例如相机的质量，充电技术等；往后会加强渠道和品牌发展。

Q: 第二季智能手机营收同比录得下滑，情况如何? 未来小米的投资策略。 

A: 第二季全球疫情严重，全球市场于4月底5月才开始复恢，小米于第二季经调整净利环比大增46.6%，实在已刻服大量困难。小米投资策略重视生态圈的打造，藉此加强上游生产研发能力。

Q: 华为供应链受美国打压而受影响，小米会否作出预防应对?

A: 全球化、国际化发展是小米发展方针策略，小米会关注事态发展，但更关注自身战略发展。

Q:中印关系出现摩擦，对印度智能手机市场看法会否较保守?

A: 小米智能手机在印度市场获得广泛认可，小米将持续重视与印度合作伙伴合作，推动双方互信，对印度市场发展有信心。期望10月印度有重要节庆，刺激消费购物。

Q: 请介绍小米的智能工厂。

A: 小米智能,工厂推动智能制造，年产能力达100万件，藉此提高质量和生产效率。