上市白酒企业半年报尘埃落定 业绩整体表现亮眼

随着8月28日上市白酒企业最后一份半年报的披露，19家上市白酒企业年中业绩尘埃落定。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘等“新华社民族品牌工程”入选白酒企业整体表现亮眼。尽管行业受疫情冲击，但由“茅五泸”领衔的头部白酒企业业绩依然表现稳定，展现了较强的风险抵抗力。

新华社民族品牌白酒企业中报表现亮眼

受新冠肺炎疫情影响，经济环境、市场需求、消费模式发生重大变化，白酒的消费场景受限，2020年上半年，白酒行业整体发展面临着较大的压力，白酒行业19家上市公司中有14家出现不同程度的下滑。

虽然面临史上最难“大考”，但入选民族品牌工程的5家酒企的中报依然交出了亮眼的答卷，其中，贵州茅台、五粮液均保持双位数增长，继续创下历史最优业绩；泸州老窖、山西汾酒、今世缘二季度业绩双增。从整体营收来看，上半年仅有贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒、皇台5家酒企实现正增长，民族品牌工程入选酒企占了3家；从净利润来看，实现正增长的企业只有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒5家，民族品牌工程入选酒企占了4家。

多家上市酒企中报的良好表现也带动了中证新华社民族品牌工程指数的强劲表现。截至8月31日收盘，中证新华社民族品牌工程指数收报1843.80点，上涨0.35%。其中，今世缘、泸州老窖8月份股价上涨超过25%，五粮液8月股价上涨10%，贵州茅台和山西汾酒8月股价均上涨超过9%。

国家统计局新闻发言人刘爱华日前表示，我国经济逐步克服疫情带来的不利影响，主要指标恢复性增长，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。业内人士表示，随着复工复产以及经济政策的扶持，多数白酒企业业绩先降后升，二季度开始已由负转正，下半年业绩可期。

龙头引领 行业高质量发展可期

纵观入选民族品牌工程的5家上市白酒企业，贵州茅台、五粮液、泸州老窖属于高端白酒，山西汾酒为清香型白酒龙头，今世缘为区域龙头。龙头酒企们的亮眼表现，既为行业吃下了“定心丸”，同时也凸显了行业分化加快、行业集中度进一步扩大等趋势。随着山西汾酒、今世缘等区域不断发力全国化，省外市场营收规模占比逐渐增加，也将加速行业板块重构。

申万宏源证券发布的研报指出，整体来看，随着新冠肺炎疫情影响逐步减弱，白酒消费场景与终端动销逐步恢复，今年二季度主要酒企报表端呈现改善趋势，也充分证明了龙头企业面对短期不确定性的强大战略定力和经营能力。展望下半年，一方面需求逐步恢复将带来渠道端和报表端的环比改善，另一方面，疫情后行业将呈现强分化特征，龙头强者恒强。

诺德基金高级研究员王海亮表示，“从消费品行业看，下半年投资主线聚焦在业绩确定性强、经营边际改善、长期具备空间的标的，特别是以长期视角关注内在价值，在一定安全边际的基础上，重点关注估值具备提升空间的龙头，以长期视角审视公司价值。”

在消费升级的趋势下，白酒行业仍将长期呈结构性繁荣局面，龙头酒企们的稳定表现，为下半年行业的回暖打开了想象空间。从中长期看，稳定的发展趋势也将为白酒行业带来更多红利支撑。

“新华社民族品牌工程”作为旨在“服务民族企业发展，助力中国品牌建设”的综合服务体系，将持续以专业的服务及强大的影响力激活消费者认知、提升企业美誉度，进一步协助白酒企业成长，助推行业的高质量发展。

来源：发布易