广发策略科创板：中报盈利与研发强度回暖

广发证券发布报告指四维度看科创板20年中报(剔除负营收公司)。第一，营业收入维度。科创板H1整体实现营业收入1096.28亿元，同比增长5.31%，Q2环比增长48.97%，Q1受疫情影响营收同比为-8.63%，Q2景气度有所回暖；科创50公司H1整体实现营业收入480.91亿元，同比降低4.02%，Q2环比提升57.11%;分行业看，生物医学工程/新一代信息技术产业增幅最大，分别为87.08%/80.01%。

第二，归母净利润维度。科创板H1实现归母净利润131.47亿元，同比增长33.62%，Q2环比增长220.05%，Q1归母净利润同比为-5.86%，Q2业绩回升势头明显；科创50H1实现归母净利润67.34亿元，同比增长0.43%，环比提升115.55%;分行业看，太阳能产业/生物医学工程/高效节能/卫星应用/新一代信息技术及新兴软件和新型信息技术服务归母净利润同比增长均超1倍。

第三，ROE维度。科创板中报ROE(TTM)6.36%，较Q1减少0.06pct;杜邦分析视角，H1科创板公司销售利润率/资产周转率/权益乘数18.54%/21.66%/1.58;科创50公司中报ROE(TTM)9.15%，较Q1减少0.11pct，销售利润率/资产周转率/权益乘数分别为28.10%/19.97%/1.63;分行业看，高效节能/先进环保/生物农业及相关/新兴软件和新型信息技术服务增幅较大；分个股看，包括东方生物、伟思医疗等共9家公司ROE(TTM)高于30%。

第四，研发强度维度。科创板H1研发投入共计106.71亿元，研发投入/营业收入9.73%，较Q1提升5.15pct;科创50公司H1研发投入共35.96亿元，研发投入/营业收入7.48%，较Q1提升3.98pct;分行业看，新能源汽车相关服务/生物医药产业/人工智能H1研发投入占比较高，达65.22%/36.56%/34.59%。