大华继显：中国飞鹤(06186-HK)品牌资产不断增长及新产品渠道向好 目标价20港元

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大华继显发布报告，中国飞鹤(06186-HK)发布令人惊讶的2020年上半年业绩，其销售增长(同比增长48%)较同业高。恢复更快的O2O营销活动、完善的库存管理控制以及对折扣的严格控制使中国飞鹤能够更快地发展明星产品，同时保障利润率。

进入2020年下半年，该行预计新产品(例如，第4阶段的Astrobaby、现有产品的配方升级)20上半年销售额：同比增长58%，而总额为48%)将实现行业以外的销售额增长。中国飞鹤凭藉其严格的执行能力表现出的卓越增长前景令人印象深刻，并且鉴于其不断增长的品牌资产及新产品渠道向好，该行预计强劲的可持续收入发展轨迹，给予买入评级，目标价20港元。