甘源食品：即将进入销售旺季 目前产能利用率高

甘源食品（002991）日前接受浙商证券、国投瑞银、富国基金等机构联合调研时表示，公司将进入销售旺季，产能利用率较高。

作为一家今年7月31日才挂牌上市的食品企业，甘源食品不仅给出了一份亮眼的2020年半年报，还进行了年度派息。甘源食品不仅饱受投资者关注，站稳百元股阵营，也获得了多家券商的关注，并一致给出了“买入”或“增持”评级。

调研中，甘源食品表示，公司是一家专注于坚果炒货的休闲食品生产厂家，公司集生产和销售为一体，拥有自主供应链，生产自动化水平高，坚持生产口味好、质量优的休闲食品，致力于打造中华五谷小吃品牌，同时在豆类细分行业保持领先。半年报显示，目前公司已确立了在瓜子仁、青豌豆、蚕豆等籽类休闲食品市场的领先地位。

针对投资者关心的产能问题，甘源食品表示，目前公司产能约年产5.98万吨，产量约5.1万吨，产能利用率约85.83%。安阳子公司作为甘源的北方生产基地，和萍乡工厂形成一南一北的生产基地格局，安阳工厂计划作为老品的产能补充以及新品的扩充，同时可以帮助公司实现更高效的物流配送和客户服务。因休闲食品行业销售有淡旺季，公司在销售旺季时，目前产能利用率已经接近饱和，但是后续河南工厂投产后可以很大力度上缓解。

根据招股书，甘源食品将把募集资金中的3.076亿元投入到年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目中，并投入7735.98万元进行自动化生产线技术改造项目。招股书表示，本次募投项目建成投产后，公司将显著提高生产能力，南北两个生产基地为公司实现业务全国布局提供了坚实的产能支撑，从而为公司后续发展提供有效的保障，提升公司的生产规模和市场占有率，增强公司的整体竞争能力。

关于销售，甘源食品调研中表示，公司的销售渠道以线下为主，有超过一千家的经销商，线上有天猫、京东、拼多多等各大主流电商平台，公司也将以线上线下相融合的方式进行全渠道扩张。公司的销售组织架构分三层，包含大区、营业部和终端销售人员。销售员主要负责产品推广和经销商管理。销售员的工作主要通过销路通系统和销售制度来管理，销售员日常负责的促销、上架、产品活动都通过公司系统来处理。

甘源食品一贯重视经销商管理，由经销商提供订单预估，从原材料采购开始按照销售预估来备货，库存精准性高。券商研报表示，公司产能利用率属于行业高位水平，同时受益于行业领先的品牌力及规模效应，公司盈利能力属行业高位水平，量价齐升推动毛利率持续上行。由于对经销商采用先款后货的结算方式，公司应收账款主要来自于占比较低的直营商超及电商平台，应收账款周转率达到116次，周转速度远超行业平均水平。

甘源食品半年报显示，公司一季度受疫情影响净利润同比增长8.31%，上半年快速恢复，净利润同比增长26.05%。公司2019年实现净利润1.68亿元，目前券商研报多数预期公司2020年净利润将超2亿元。

来源：发布易