A股冲高回落沪指跌0.63% 外资大幅净流出节前避险情绪升温

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9月21日，沪深三大指数高开后震荡下行，三大股指集体翻绿，证券板块高开后持续回落，旅游、白酒股表现较弱，仅军工股逆势强势上涨，数字货币、字节跳动、农业等概念股活跃。临近上午收盘，两市指数持续下行，市场整体维持震荡盘整态势。午后，三大指数持续走弱，创业板指跌逾1%，证券板块逆市小幅拉升随后再度回落，市场资金观望情绪浓烈，北向资金持续流出，个股跌多涨少，赚钱效应较差。整体而言，沪深三大指数高开后震荡走低，沪指一路震荡下行，市场题材炒作热情较低，资金避险情绪升温。

截止收盘，沪指跌0.63%报3316.94点，成交额为2876.91亿元；深成指跌0.72%报13149.5点，成交额为4673.86亿元；创业板指跌1.03%报2569.22点，成交额为2225.58亿元。沪深两市成交逾7500亿，北上资金呈持续流出状态，全天合计净流出64.96亿元，其中沪股通净流出32.42亿元，深股通净流出32.54亿元。

盘面上，军工股全天强势，字节跳动、农业种业、数字货币、量子通信、稀土题材表现活跃，券商股高开低走，保险、银行股全线下跌，汽车、白酒、食品饮料等板块继续走弱。

军工股全天强势大涨 券商板块高开震荡回落

军工板块全天强势大涨，新余国科(300722-CN)、安达维尔(300719-CN)、江龙船艇(300589-CN)涨20%涨停，晨曦航空(300581-CN)涨超15%，天箭科技(002977-CN)、洪都航空(600316-CN)等多股涨10%涨停，通裕重工(300185-CN)、中船应急(300527-CN)等大幅跟涨；随着周末(601456-CN)筹划吸收合并国金证券(600109-CN)的消息确定，两股双双停牌，券商股集体高开上涨，但随后震荡有所回落，浙商证券(601878-CN-CN)盘中一度触板，但板块持续性较差整体回落明显，浙商证券(601878-CN)回落至涨4.5%，第一创业(002797-CN)、华安证券(600909-CN)等均冲高回落明显。字节跳动与甲骨文、沃尔玛对TikTok合作形成原则性共识，今日头条概念股表现活跃，省广集团(002400-CN)、紫天科技(300280-CN)、科达股份(600986-CN)涨停，天龙集团(300063-CN)、金科文化(300459-CN)等多股涨逾5%；数字货币概念亦有拉升表现，科达股份(600986-CN)涨停，飞天诚信(300386-CN)、高伟达(300465-CN)等一度冲高但随后回落。

午后，两市震荡下行，创业板指跌幅扩大至1%，白酒概念集体走弱，顺鑫农业(000860-CN)、口子窖(603589-CN)等跌超3%；景点旅游、保险、汽车等板块持续走弱，比亚迪(002594-CN)跌超8%，长城汽车(601633-CN)、中国重汽(000951-CN)跌逾5%，黄山旅游(600054-CN)、中青旅(600138-CN)、中国中免(601888-CN)、新华保险(601336-CN)等跌超3%；但证券板块盘中再度拉升，国元证券(000728-CN)一度回封涨停，锦龙股份(000712-CN)涨超6%，国盛金控(002670-CN)等均有跟涨，但随后板块再次整体回落明显。此外，注册制次新股午后异动，欧陆通(300870-CN)、蓝盾光电(300862-CN)、大宏立(300865-CN)等跟涨。前期人气股卡倍亿(300863)快速拉升，一度触及涨停；值得注意的是，该股在9月11日至9月16日接连斩获四个涨停板，累计涨幅翻番，17日涨约4.83%，18日小幅回调。

9月LPR报价出炉：1年期LPR为3.85%，前值为3.85%;5年期以上LPR为4.65%，前值为4.65%。

节前会议较多 利好将逐步兑现

消息面上，中国人民银行主管金融杂志《中国金融》发表文章《中国法定数字货币发展新机遇》称，中国人民银行2014年就开始了对法定数字货币的研究，2017年1月中国人民银行数字货币研究所正式成立，截至2020年4月，已为数字货币及其相关内容提交22件、65件、43件专利申请，涵盖数字货币的发行、流通、应用的全流程，形成了完整的产业链，已完成技术储备，具备了落地条件。数字货币方向有望受益，相关个股值得重点关注。另外，9月底，会议比较多，利好也基本会在双节之前落地。

此外，国联证券、国金证券上周末双双发布公告称，国金证券控股股东长沙涌金与国联证券已签署股份转让意向性协议，并且国联证券将向国金证券全体股东发行A股来换股吸收合并国金证券。这揭开了今年第一例券商合并的序幕。市场分析认为，国联证券吸收合并国金证券将进一步提升自身的综合竞争能力及盈利能力，合并顺应证券行业打造航母级券商的发展大潮；行业综合竞争力突出、资本实力强劲的头部券商仍继续在各方面领跑行业发展，也将更为受益行业变革。此次券商合并事件有望使得市场再度提升对“航母级”券商的关注度，推动市场情绪，进一步提升大金融方向的热度。

节前市场或仍将延续震荡走势

隔夜外围方面欧美股市集体调整对今日A股带来小幅影响，三大股指分时集体跳水。周末消息关注国联证券和国金证券拟合并的消息，券商股小幅表现，但整体并未产生较大利好影响。今日蓝筹股相对弱势，题材股有所表现，国防军工、大飞机、科技股领涨，注册制次新、白酒、旅游领跌。技术走势上，上证指数小幅高开后逐步震荡回落，下方支撑关注60日均线，目前市场成交量能并未明显放大，从结构走势上指数存在进一步反弹的动能，短期压力30日均线未有效突破。目前来看，指数进一步上攻力度不足，预计节前指数短期仍将延续震荡走势。

上周A股出现回暖，经济稳步改善正在继续，主板、中小板、创业板涨幅相近，前期超跌的科创板涨幅较大。而近期政策并未释放过紧信号，实际上从近期央行MLF超量续作等操作来看，政策释放的信号好于市场预期。由于流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，因此预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬有望开启新一轮中期慢涨。不过，市场今日再度走出重大分歧，国庆长假即将来临，部分投资者担忧各类不确定性，更倾向于“持币过节”，特别是随着海外资金配置A股的规模越来越大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，重点关注券商、军工、苹果链、蚂蚁产业链、保险、光伏、航空、汽车等行业，开始配置调整已基本到位的科技龙头。