上海中期：进口减弱去库加快 郑糖上方或仍有空间

上海中期期货研究所农产品研发团队近日发布白糖策略报告称，目前国内市场仍旧将在国产糖低库存，以及加工糖供应量降低的大背景下运行，即便节日采购浪潮不断降低，但全球市场通胀预期强烈，市场仍存在较强的看涨预期，整体来看，短期内糖市仍将保持强势运行。

数据显示，9月郑糖价格在突破5200元/吨压力位置后持续震荡上行，一度逼近5400元整数关口，目前价格在5300元/吨附近运行。外盘方面，ICE原糖期货反弹，结束连续第三周下行走势。

上海中期农产品团队指出，总体来看，8月食糖销售量继续维持良好势头，尤其是在考虑到疫情对消费形成较大冲击的背景下，同比下滑程度较小，目前虽然夏季消费旺季逐渐减弱，但是随着中秋和国庆双节消费的启动，以及学校复学，高校逐渐解禁等、餐饮娱乐休闲场所复工等社会性活动恢复，食糖销量或有继续扩大的可能，后期食糖消费仍有增长空间，对于国内食糖价格存在一定利好因素。

由于6、7月份进口糖数量上的不及预期，加工产能陷入原料不足的窘境，加工糖库存较去年同期出现大幅减少，在当前进口许可证发放时间和数量仍然不确定的情况下，正值中秋和国庆双重节日消费高峰期，加工糖的库存或将快速下降，而进口的速度却在放缓，不排除第四季度国内的加工糖或出现供需缺口，为国内食糖的销售创造窗口。

另外由于现阶段进口放缓，刺激国内食糖库存的进一步释放。后期随着我国经济继续复苏，加上第四季度节假日众多，是食糖的消费高峰期，预计食糖的去库存速度会进一步加快，利好我国食糖国内食糖价格。

上海中期农产品团队认为，国内方面，伴随双节集中备货热情高涨，推升现货价格止跌回升后，市场气氛也由此转为偏乐观的局面，国内食糖消费继续回暖，国产糖去库存速度加快，甚至云南南华在近期已清掉昆明库的所有货源，使得市场供应更显紧俏，加上假日备货并未结束，市场整体交投气氛偏活跃，推升国内现货价格继续上行。目前国内市场仍旧将在国产糖低库存，以及加工糖供应量降低的大背景下运行，即便节日采购浪潮不断降低，但全球市场通胀预期强烈，市场仍存在较强的看涨预期，整体来看，短期内糖市仍将保持强势运行。

来源：发布易