【会议直击】惠誉：今年第四季生猪价格维持高位，供需关系仍偏紧张

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【财华社讯】惠誉最近发布报告《焦点：中国猪肉行业》。报告显示，2020年剩余时间预期供需关系依然偏紧张，生猪价格维持高位，较上半年有下降。2021年及以后，随着行业产能进一步恢复，生猪及猪肉价格进一步进入下行通道。

惠誉亚太区企业评级联席董事陈力表示，由于非洲猪瘟疫情目前没有有效疫苗，猪企主要以养殖场生物安全防控为主。2019年全年生猪、能繁存栏双位数下跌，2020年2季度能繁存栏同比增长，生猪存栏回稳。

他又说，由于复产进展缓慢，生猪猪肉价格自2019年中急速上涨，2019年四季度初达到顶峰，2020年上半年新冠疫情，随供需价格高位震荡。2020年四季度天气气候等因素，非洲猪瘟等疾病因素影响，市场供给增加不确定性。

报告称，猪企养殖产能整合并加速布局，非瘟疫情后期利好头部猪企。“疫情提升行业生产防疫标准，利好规模和高效的市场主体，中小散户生存覆产难度大，多持观望态度。前十猪企集中度2019年仅为6.5%左右，提升空间较大。”

此外，报告又称，规模猪企利用自身现金流、股债市、第三方资金大举扩产。由于2020年上半年产量依然偏低，下半年逐渐发力提升产量，部分企业依然处于产能调整，投苗覆产相对滯后。

陈力认为，多元化帮助猪企抵御行业周期性波动，包括区域、产业链和肉制品种类的多元化。此外，饲料行业成本上升，2019年随着猪瘟疫情，下游需求低迷。但是，境內生猪覆产节奏加快，饲料及添加剂价格回升，境外应出口需求也应同时回升。

猪肉进口方面，报告指出，2020年前三季度进口猪肉规模翻番，弥补屠企和包装食品企业的原料短缺和成本高企状况，但是境外持续新冠疫情影响后续进口规模的进一步提升。

惠誉亚太区企业评级联席董事陈力、惠誉亚太区企业评级董事赵凯欣、惠誉亚太区企业评级联席董事郭舒出席视频记者会并回答提问，节录如下：

Q: 有专家担心全球范围在冬季爆发新一轮的新冠疫情，惠誉对于2020年接下来及2021年的猪肉价格预测如何？

A: 新冠疫情对国內消费有限制，对猪肉的需求有一定抑制。境內发生疫情的话，有些猪场可能不能运送饲料，现在境內从政府、企业到个人，准备相对完善。境外是我们比较担心的地方，假设疫情在冬天发生，主要影响是境外的猪肉无法进口到国內，会对国內猪肉供给产生一定影响。本身全国进口猪肉没有太大的量上的支撑，加上境內已经慢慢复产。综合考虑，猪价并不会因为没有进口而发生很大变动。我们预测2020年第四季度因为疫情、非瘟，可能在产能供应上境內、境外有一些影响，我们预计在2020年接下来的一个季度，猪价还是以高位为主。2021年大规模复产之后，猪价下行通道会更清晰，但是我们不会预计是大规模的急速下滑，毕竟生猪养殖有別其他产业，复产需要时间。除非有有效疫苗并大规模运用，否则大规模复产导致猪价下滑或供需关系完全改变，还是不太可能。

Q: 几大猪企在出栏量为什么出现很大分化？

A: 从历史上看，每个猪企的基数不一样，每个企业碰到非洲猪瘟的时间点也不太一样。此外，企业在模式上不同，例如有些企业是公司加上农户的合作模式。不同的企业的策略不同，有的企业可能偏向花大量资金开支加大市场份额，可能会慢一些。这个是导致数字有所差异的原因。

Q: 惠誉预测中国猪肉消费趋势的变化以及2019年和2020年猪肉消费量下降的主要原因。

A: 我们预计整体猪肉消费量短期偏弱，但是猪肉作为最重要的蛋白质来源，需求上不会有太大改变。下游的需求在规模上，我们认为足够支持上游企业的扩张。2019年猪肉消费量下降主要是高企的猪价，而2020年猪肉消费量下降主要是受新冠疫情和高企的猪价共同影响。