中联通(00762-HK)乏5G数据受质疑

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中国联通(00762-HK)股东应占溢利于2020年前三季度达108.24亿元(人民币，下同)同比增长10.2%，与2019年同期赚98.23亿元的11.9%升幅相去不远，在新冠肺炎COVID-19恶疫困扰下，属颇不俗的业绩表现。

但(甲)该集团在主要营运及财务数据，移动服务的出帐用户数目中，并未有提及5G用户的资料，其管理层在谈及下半年的发展策略时只言：‘高效落实5G网络共建共享，有节奏和有针对性地逐步加强5G公众用户发展，通过5G创新应用引领用户消费升级’。中移动(00941-HK)及中国电信(00728-HK)皆有披露5G用户的相关资料，遂使人对联通5G业务的发展，有所质疑。

再看(乙)中国联通的具体业务发展，特別是(一)移动服务，收入1,165.39亿元同比减少1%，相对于2019年1-9月份1,177.33亿元的6.1%跌幅即使少减5.1个百分点，问题是(I)移动出帐用户3.09亿户，较上年同期的3.24亿户，净减少0.15亿户或4.63%，其中4G有2.66亿户和净增1,268万户，比上年前三季度所净增的3,122万户，大幅少增。以此二数揣测，中联通的用户净流失情况，相对严重，5G发展有待改善。

此使(II)具体业务，表现亦未如人意，其中(i)手机上网总流量达27.2888万亿MB，同比增长19.29%，相对于2019年前三季度所增的52%低约33个百分点；和(ii)移动语音通话总分钟4,599亿，同比减少18.23%，比上年同期的8.3%跌幅多跌近10个百分点；仅(iii)每户每月消费开支ARPU所达41.6元，稍升2.6%。

至于(二)固网服务，收入890.57亿元同比增长12.9%，其中固网宽带接入收入320.96亿元同比上升3.7%。

黎伟成　资深财经评论员