正荣金融：阿里(09988-HK)全购后高鑫零售(06808-HK)推动线上线下业务更佳融合

原創

美股周一大幅向下，欧美肺炎疫情再度转急，加上总统大选前美国达成紓困方案机会甚微，拖累大市表现，三大指数均录得显着跌幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回落至0.80厘水平，金价反覆靠稳，油价则显着受压。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随外围低开。內地股市表现偏软，沪综指收市下跌0.8%，沪深两市成交额继续缩减。港股假期前连日向好，大市一度挑战25,000点阻力，传统类股份再受追捧，利好指数表现。蚂蚁集团开始招股，吸引大量资金认购，或抽紧市场短期资金，加上美国总统大选临近，外围走势未明，预料大市短期未有突破，指数维持于2,4000至25,000点水平上落。

行业消息

阿里(09988-HK)日前公布以每股8.1元向高鑫零售(06808-HK)主要股东收购持有公司51%股权的吉鑫控股合共70.94%权益。完成后，须以每股8.1元向其他股东提要约全购，预料仍会维持高鑫上市地位。阿里及其关联方将持有高鑫约72%的权益，届时会将高鑫综合入账至其财务报表中。

市场分析指，高鑫将进一步受惠于阿里线上生态系统及获得更多线上客流。据QuestMobile数据，大润发生鲜每周活跃客户由6月的约80万，持续增长至目前约110万。同时，阿里及高鑫将利用对方线上及线下优势，孵化更多线上杂货销售，包括透过共用货仓，提供天猫一小时/半日递送服务，以及利用菜鸟自提站推动社区团购服务。

高鑫在下半年目标开设11家大卖场、2至3间超市、4间盒马鲜生店、及30至50间迷你店“小润发”。明年加快至增开30至50间超市及200家小润发，相信社区分店模式有助减低租金支出，并推动线上线下业务更佳融合。

正荣金融业务部副总裁
郭家耀 CFA
(笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份)
日期：2020年10月27日星期二