行业加速回暖新能源车空间广阔 汽车股逆市走强板块指数创新高

原創

2018年以来，受购置税优惠政策透支需求、宏观经济下行压力增大、国五提前切换国六以及新冠疫情等因素的影响，我国乘用车行业在短期内受到一定扰动。但经过过去三年的下行周期之后，乘用车行业将迎来复苏，重新恢复稳健增长的状态。

汽车业作为我国国民经济支柱之一的，今年克服重重困难、化解不利因素，为整体经济的复苏起到了重要作用。汽车行业的稳步复苏离不开政策的大力支持，今年以来各地鼓励汽车消费措施也陆续出台。

10月20日，国家发改委相关负责人在新闻发布会表示，将继续坚定实施扩大内需战略，推动汽车消费转型升级，促进汽车限购向引导使用转变，鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策，推进主要公共建筑配建停车场、路侧停车位设施升级改造等建设。而发改委相关政策的推出，将有望提升存量汽车的使用便利性，促进老旧车辆报废更新，利好汽车销量增长。

汽车行业正在加速回暖

随着全国疫情防控形势持续向好，自5月以来，汽车消费复苏态势明显。据乘联会发布，9月份我国乘用车市场零售销量达到191万辆，同比增长7.3%，连续三个月保持8%左右的较高增速。全国乘联会此前表示，在疫情全球蔓延和世界汽车低迷的大背景下，我国汽车业乘经济稳中向上的东风，逆势上扬，二季度现好转，三季度优于前一季度。

根据乘联会最新数据显示，10月前四周的日均零售是4.5万辆，同比增长17%，环比9月同期销量增长0%，表现较强；10月前四周主要厂商批发销量达到日均4.5万辆，同比去年10月增长10%。环比9月下降12%，环比数据月末会明显改善。

另外，从国家统计局发布的我国前三季度经济数据看，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，增速较8月份加快1.3个百分点。分行业看，9月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长，其中汽车制造业增长16.4%，排名居首。今年第三季度，规模以上工业企业利润同比增长15.9%，增速比二季度加快11.1个百分点。1-9月，规模以上工业企业利润总额同比下降2.4%，降幅比前8个月收窄2个百分点。而从企业规模来看，随着投资、消费需求的逐步恢复，石油、钢铁、汽车等行业利润快速修复，大型企业利润明显回升。其中，新增利润最多的行业也是汽车制造业，同比增长53.8%。

新能源汽车方向空间广阔

今年汽车销量从5月份至9月份连续五个月保持两位数的增长，三季报业绩开始出现反转，部分汽车零部件公司三季报业绩超预期；汽车消费复苏态势明显。而汽车相关产业链中，最具备想象空间的无疑是新能源汽车方向，这是一个成长空间广阔的赛道，机构认为是五年五倍、十年十倍的产业。近两年，随着国家和地方多项相关政策齐下，中国汽车产业智能化、电气化发展不断加速。

10月27日，在2020中国汽车工程学会年会暨展览会上，《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》正式发布。2.0版技术路线图提出了面向2035年中国汽车产业发展的六大目标，其中，碳排放先于国家整体减排承诺可谓颇为瞩目。根据披露的产业总体路线图，从市场角度预测的结果，中国新能源汽车的普及速度远比大众想象得更快。新能源汽车占汽车总销量的比例，以2025、2030、2035年三个时间点为轴，分别为20%、40%、50%以上。

中信证券分析预计，2020年/2021年全球电动车销量分别为276万辆/405万辆，同比+17%/+47%，2021年增量约130万辆(中国约60万辆，海外增量约70万辆)，对于新能源汽车、新能源以及三季报业绩超预期的个股可以继续逢低关注。

汽车股表现亮眼 板块指数再创新高

值得注意的是，在市场需求回暖的背景下，汽车板块三季度业绩表现也较为可观。截至10月27日收盘，已有54家汽车相关公司披露了2020年三季报业绩，报告期内实现净利润同比增长的公司共有38家，占比逾七成。展望四季度，四季度汽车销售有望延续三季度的正增长，带动行业基本面持续复苏。另外，四季度通常为汽车销售旺季，受上半年环境影响压制的需求也有望逐步释放。

市场表现方面，受益需求释放和政策支持，汽车板块今年表现也比较亮眼，相关上市公司如朗博科技(603655-CN)自5月以来股价涨幅超100%，第三季度以来股价涨幅超80%，28日早盘股价一度涨至60.50元，创历史新高。

在政策和需求双轮驱动下，汽车板块指数近期更是再创新高，是难得有趋势性行情的板块。自10月以来，汽车板块指数（整车超8%，零部件超6%）涨幅跑赢大盘（沪指累计涨幅不到1％），其中，包括松原股份、双林股份、卡倍亿、朗博科技、威唐工业等多只汽车零部件个股涨幅超30％。此外，昨日江铃汽车、均胜电子等多只个股涨停，比亚迪、长城汽车等龙头纷纷大涨。

10月29日，汽车板块再度拉升逆市走强，江铃汽车(000550-CN)连续两日涨停，华域汽车(600741-CN)涨停，华菱星马(600375-CN)、中国汽研(601965-CN)盘中涨超8%，东风汽车(600006-CN)、广汽集团(601628-CN)涨逾6%，金杯汽车(600609-CN)涨超5%，比亚迪(002594-CN)拉升涨近5%再创历史新高，上汽集团(600104-CN)、一汽富维(600742-CN)等多股跟涨近5%。