行業加速回暖新能源車空間廣闊 汽車股逆市走強板塊指數創新高

原創

2018年以來，受購置稅優惠政策透支需求、宏觀經濟下行壓力增大、國五提前切換國六以及新冠疫情等因素的影響，我國乘用車行業在短期内受到一定擾動。但經過過去三年的下行週期之後，乘用車行業將迎來復甦，重新恢復穩健增長的狀態。

汽車業作為我國國民經濟支柱之一的，今年克服重重困難、化解不利因素，為整體經濟的復甦起到了重要作用。汽車行業的穩步復甦離不開政策的大力支持，今年以來各地鼓勵汽車消費措施也陸續出台。

10月20日，國家發改委相關負責人在新聞發佈會表示，將繼續堅定實施擴大内需戰略，推動汽車消費轉型升級，促進汽車限購向引導使用轉變，鼓勵各地出台促進老舊汽車置換政策，推進主要公共建築配建停車場、路側停車位設施升級改造等建設。而發改委相關政策的推出，將有望提升存量汽車的使用便利性，促進老舊車輛報廢更新，利好汽車銷量增長。

汽車行業正在加速回暖

隨著全國疫情防控形勢持續向好，自5月以來，汽車消費復甦態勢明顯。據乘聯會發佈，9月份我國乘用車市場零售銷量達到191萬輛，同比增長7.3%，連續三個月保持8%左右的較高增速。全國乘聯會此前表示，在疫情全球蔓延和世界汽車低迷的大背景下，我國汽車業乘經濟穩中向上的東風，逆勢上揚，二季度現好轉，三季度優於前一季度。

根據乘聯會最新數據顯示，10月前四週的日均零售是4.5萬輛，同比增長17%，環比9月同期銷量增長0%，表現較強；10月前四週主要廠商批發銷量達到日均4.5萬輛，同比去年10月增長10%。環比9月下降12%，環比數據月末會明顯改善。

另外，從國家統計局發佈的我國前三季度經濟數據看，9月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.9%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，增速較8月份加快1.3個百分點。分行業看，9月份，41個大類行業中有35個行業增加值保持同比增長，其中汽車製造業增長16.4%，排名居首。今年第三季度，規模以上工業企業利潤同比增長15.9%，增速比二季度加快11.1個百分點。1-9月，規模以上工業企業利潤總額同比下降2.4%，降幅比前8個月收窄2個百分點。而從企業規模來看，隨著投資、消費需求的逐步恢復，石油、鋼鐵、汽車等行業利潤快速修復，大型企業利潤明顯回升。其中，新增利潤最多的行業也是汽車製造業，同比增長53.8%。

新能源汽車方向空間廣闊

今年汽車銷量從5月份至9月份連續五個月保持兩位數的增長，三季報業績開始出現反轉，部分汽車零部件公司三季報業績超預期；汽車消費復甦態勢明顯。而汽車相關產業鏈中，最具備想象空間的無疑是新能源汽車方向，這是一個成長空間廣闊的賽道，機構認為是五年五倍、十年十倍的產業。近兩年，隨著國家和地方多項相關政策齊下，中國汽車產業智能化、電氣化發展不斷加速。

10月27日，在2020中國汽車工程學會年會暨展覽會上，《節能與新能源汽車技術路線圖（2.0版）》正式發佈。2.0版技術路線圖提出了面向2035年中國汽車產業發展的六大目標，其中，碳排放先於國家整體減排承諾可謂頗為矚目。根據披露的產業總體路線圖，從市場角度預測的結果，中國新能源汽車的普及速度遠比大眾想象得更快。新能源汽車佔汽車總銷量的比例，以2025、2030、2035年三個時間點為軸，分别為20%、40%、50%以上。

中信證券分析預計，2020年/2021年全球電動車銷量分别為276萬輛/405萬輛，同比+17%/+47%，2021年增量約130萬輛(中國約60萬輛，海外增量約70萬輛)，對於新能源汽車、新能源以及三季報業績超預期的個股可以繼續逢低關注。

汽車股表現亮眼 板塊指數再創新高

值得注意的是，在市場需求回暖的背景下，汽車板塊三季度業績表現也較為可觀。截至10月27日收盤，已有54家汽車相關公司披露了2020年三季報業績，報告期内實現淨利潤同比增長的公司共有38家，佔比逾七成。展望四季度，四季度汽車銷售有望延續三季度的正增長，帶動行業基本面持續復甦。另外，四季度通常為汽車銷售旺季，受上半年環境影響壓制的需求也有望逐步釋放。

市場表現方面，受益需求釋放和政策支持，汽車板塊今年表現也比較亮眼，相關上市公司如朗博科技(603655-CN)自5月以來股價漲幅超100%，第三季度以來股價漲幅超80%，28日早盤股價一度漲至60.50元，創歷史新高。

在政策和需求雙輪驅動下，汽車板塊指數近期更是再創新高，是難得有趨勢性行情的板塊。自10月以來，汽車板塊指數（整車超8%，零部件超6%）漲幅跑赢大盤（滬指累計漲幅不到1％），其中，包括松原股份、雙林股份、卡倍億、朗博科技、威唐工業等多只汽車零部件個股漲幅超30％。此外，昨日江鈴汽車、均勝電子等多只個股漲停，比亞迪、長城汽車等龍頭紛紛大漲。

10月29日，汽車板塊再度拉升逆市走強，江鈴汽車(000550-CN)連續兩日漲停，華域汽車(600741-CN)漲停，華菱星馬(600375-CN)、中國汽研(601965-CN)盤中漲超8%，東風汽車(600006-CN)、廣汽集團(601628-CN)漲逾6%，金杯汽車(600609-CN)漲超5%，比亞迪(002594-CN)拉升漲近5%再創歷史新高，上汽集團(600104-CN)、一汽富維(600742-CN)等多股跟漲近5%。