内容为王时代，阜博集团（03738-HK）获持续看多，目标价10元

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作为全球最大的网络版权保护和内容变现SaaS服务商阜博集团（03738-HK）近日获得多家投行、资管集团及券商的持续看好及唱多。其中，扎根香港金融行业二十年的丰富经验，拥有资金实力雄厚、高科技创新能力强劲、金融市场运作经验丰富的巨头宝新金融，对阜博集团未来发展十分看好，并给予较高的评级及目标价。

11月9日，宝新金融发布证券研究报告指，在“内容为王”的世代，媒体娱乐业务成功与否，很大程度上取决于客户所创作的媒体产品及服务有否获得 IP 权的保护，因此阜博的内容保护业务市场需求大，收入具防守性。此外，目前内地各在线平台百花齐放，阜博单计版权保护市场已足够吸引。

此外，宝新金融还表示，在未来全球互联网广告投放有增无减，国内广阔的视频市场赋予无限潜力形势下，今年阜博收购了加州洛杉矶的 ZEFR 旗下Rights ID 及 Channel ID 业务突破业务天花板，持续增强自身的变现能力及品牌实力，未来发展前景广阔。

目前阜博现价反映 FY21E P/S 约７.5 倍，与同板块相比为低。在香港及美国上市的 SaaS 企业 FY21E P/S 估值从１倍到 17 倍不等。考虑到 1) 阜博在收购 ZEFR 后所产生的协同效应；2) 以及全球业务扩张能够为其带来高效率、低成本和规模效应；3) 在线视频内容消费高速增长，阜博作为内容保护龙头有望收获行业增长红利，有利于后期营收放量，加上今年突破业务天花板，进入了流量变现新赛道，认为倘若运用 FY21E P/S 9.5 倍计算，2021 年目标价最乐观情况为10 港元。

或许是受该利好消息影响，今日早盘阜博集团股价一度飙升至9.73港元，创新历史新高。截至2020年11月9日午后收盘，阜博集团股价为9.54港元，涨幅为20.76%，较宝新金融10元目标价仍有4.8%。