A股持续“酒疯”! 酿酒板块继续大涨 白酒火爆黄酒啤酒都沾光

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白酒股牛大家都知道，说起白酒股贵州茅台(600519-CN)、五粮液(000858-CN)、泸州老窖(000568-CN)等都是如数家珍，利好茅台的梗更是常年活跃于各大热点股评文章中。近日，白酒行情火爆牛气轰轰，国庆节后三倍股金徽酒(603919-CN)、7天6板的青青稞酒(002646-CN)等无不挑逗着投资者们蠢蠢欲动的心。

无论A股风格如何切换，近期酒类板块始终都成为资金的避风港。自进入11月以来，酒类股领涨的局面始终未发生改变，各种涨幅榜排行榜中，白酒、啤酒等酒类股耳熟能详。但说起酒类另一个分支黄酒，可能很多人就没有那么熟悉了。昨日，黄酒股涨势凶猛，成为酿酒板块中一匹黑马，从一片白的啤的红的酒中杀出重围，黄酒股罕见全部涨停。

白酒火爆黄酒也来凑热闹

黄酒之“黄”，乃是因初酿的酒液色泽黄亮，呈澄黄或琥珀色而得名。黄酒作为小酒种，过去在历史上曾长期作为社会主流酒类，但由于战乱等原因囿于江浙一隅，至今在国内酿酒行业中仍属于欠发展的酒种，无论从其规模上和消费者覆盖量上均远低于白酒、啤酒，黄酒在国内酒类市场属于小酒种。

细数A股，也只有三家“黄酒”相关的上市公司，古越龙山、会稽山、金枫酒业。三家不足百亿的黄酒公司市值与二线白酒几百亿市值相比都相差甚远，更别提市值万亿的五粮液和两万亿的贵州茅台。

另外，从上市公司业绩来看，A股三家黄酒公司的业绩与白酒相比也有着相当大的差距。古越龙山三季报显示，今年前三季度实现营收8.6亿元，同比下降31.93%;实现归母净利润8585.68万元，同比下降28.49%。会稽山三季报显示，今年前三季度实现营收6.81亿元，同比下降10.49%；实现归母净利润6436.84万元，同比下降21.2%。金枫酒业三季报显示，今年前三季度实现营收4.1亿元，同比下降28.13%;实现归母净利润86.87万元，同比下降95.36%。

在市场看来，黄酒上市公司业绩集体低迷，有一定的特殊因素：上半年受疫情影响，消费黄酒的社交场景减少，导致销量减少。同时，市场竞争激烈，导致行业公司销售下降。此外，在产量方面，黄酒占酿酒行业总产量的约4%;在收入规模方面，黄酒行业收入占国内酒行业收入的不足2%；在消费者覆盖面上，黄酒在全国化方面进度较慢，主要消费区域仍以江浙沪为主；单价偏低导致黄酒行业利润率低下，其和白酒比较盈利水平也出现较大差异。另外，黄酒消费集中在江浙沪，市场空间远不及白酒、啤酒，而且黄酒企业并未打造出明显的品牌差异性，尤其是高端产品缺乏竞争力。

不过值得一提的是，11月上旬，“2020中国国际黄酒产业博览会暨第26届绍兴黄酒节”在绍兴召开。中国酒业协会执行理事长王琦在会上说，一杯黄酒就是一杯源远流长的中华传统文化，黄酒是中华优秀传统文化的“金名片”，既有传承千年的文化积淀，也有与时俱进的经典佳作。此外，在本届黄酒节同期举行的论坛上，中国酒业协会联合主要黄酒企业共同启动振兴黄酒五年行动宣言(2021-2025年)，开启中国黄酒振兴突围的新篇章，行动宣言包括恪守工匠精神，坚持市场导向，突破地域重围，打造高端化、年轻化、时尚化黄酒定位等方面。随着人们对酒的需求从“单纯嗜好”向“营养保健”转变，黄酒的低度、营养、保健的优势逐渐得到显现，从这个角度来说，中国黄酒，未来可期。

酿酒板块领涨黄酒股表现突出

市场表现方面，11月20日，酿酒板块盘中活跃领涨，其中尤其黄酒股表现突出，截止午间收盘，黄酒概念股古越龙山(600059-CN)、金枫酒业(600616-CN)、会稽山(601579-CN)强势二连板涨停。啤酒股兰州黄河(000929-CN)涨停，惠泉啤酒(600573-CN)涨9%，张裕A(000869-CN)涨超8%，珠江啤酒(002461-CN)、莫高股份(600543-CN)、青岛啤酒(600600-CN)、燕京啤酒(000729-CN)等大涨超3%。此外，值得注意的是，金枫酒业、会稽山、古越龙山三大黄酒股昨日便齐齐涨停。

另外，白酒股依旧延续月初以来的强劲势头，Wind白酒指数显示本月以来累计涨幅已达23%。截至午间收盘，老白干酒(600559-CN)涨逾9%触及涨停，ST舍得(600702-CN)、伊力特(600197-CN)涨逾4%，山西汾酒(600809-CN)、金种子酒(600199-CN)、迎驾贡酒(603198-CN)、口子窖(603589-CN)等股亦上涨近3%。五粮液(000858-CN)今日亦上涨超1%，贵州茅台(600519-CN)盘中小幅微涨。

分析认为，近期市场板块间轮动速率加快，主要是由于机构临近年尾加紧调仓所致。此时白酒等酒类股走势强劲，主要因为白酒在所有板块中拥有较强的业绩确定性，且其中的茅台、五粮液等品种已成为机构配置类资产。而黄酒类股票走势强劲多为承接白酒获利资金，短线炒作为主。此外，在核心资产估值高企的背景下，白酒、黄酒等是我国特有的资产，黄酒作为酒类个股中的特殊品种，能够享受到一定的稀缺性溢价；但由于黄酒股的基本面并不能支撑黄酒板块持续集体涨停的情况，因此建议短线谨慎参与。