【大行报告】大和指美团(03690-HK)季度毛利率胜预期 升目标价至350港元

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【财华社讯】大和在美团(03690-HK)公布第三季业绩后发布大行报告，指其季度毛利率胜预期，升目标价至350港元。

于2020年第三季，美团录得经调整溢利净额近20.55亿元(人民币.下同)，同比增长5.8%；优于于市场预期。收入354.01亿元，同比增长28.8%。股东应占溢利63.21亿元，同比增长373.5%，环比增长186.1%。

分部业绩看，美团到店、酒店及旅游业务季內收入同比增加4.8%至65亿元；经营溢利同比增长21.7%至28亿元，而经营利润率则由37.7%升至43.0%。

到店、酒店及旅游业务录得经营溢利27.87亿元，同比增长19.5%；餐饮外卖经营溢利7.68亿元，同比大幅增长132.2%；不过新业务及其他则录得经营亏损扩大68.8%至20.29亿元。

2020年第三季度，餐饮外卖业务交易金额同比增长36.0%至1522亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长30.1%至3490万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.5%。餐饮外卖业务变现率同比降0.3个百分点至13.6%。因此，2020年第三季度，餐饮外卖收入同比增长32.8%至207亿元。餐饮外卖业务的经营溢利同比大幅增长132.2%至7.685亿元，而经营利润率则由2.1%升至3.7%。

于2020年9月30日止12个月，美团交易用户数目4.765亿户，同比增长9.4%；活跃商家数目650万户，同比增长9.5%。每位交易用户平均每年交易笔数同比增长0.9%至26.8笔。

美团董事长王兴于业绩报告表示，2020年第三季度，得益于新冠肺炎疫情得到有效遏制，中国经济复苏步伐加速，的业务继续稳步复苏，各个业务分部均实现正向增长。经营溢利同比大增378.6%至67亿元(人民币.下同)，其中包括投资于上市实体公允价值变动收益58亿元。经营现金流量环比减少23亿元至第3季的33亿元。截至2020年9月30日，现金及现金等价物197亿元，环比增长58亿元；短期理财投资337亿元，环比减少108亿元。