集采负面逐步消化疫苗进展再迎利好 医疗医药股强势反弹领涨

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据国家卫健委通报，12月2日，全国31省份新确诊16例均为境外输入，没有新增本土病例；上海新增两例境外输入疑似病例。12月2日7时至12月3日7时，内蒙古自治区报告满洲里市新增本土确诊病例1例、无症状感染者1例(均为之前确诊病例的密切接触者)。

12月3日，深圳疫情最新消息指出，深圳新增1例与香港输入病例关联的无症状感染者。据悉，该无症状感染者家住深圳市罗湖区笋岗街道笋岗村146栋，被判定为此前一日确诊的港籍货车司机陈某的密切接触者。在此事发生之后深圳罗湖区笋岗已经连夜开展了核酸检测。因此，在国内零星确诊病例的情况下，秋冬疫情防控防护的措施丝毫不能松懈。

疫苗进展持续迎来好消息

近日疫苗进展持续迎来好消息。孙春兰、王勇在京调研表示，做好新冠疫苗大规模生产准备；严格按照质量监管、生物安全等法规、程序和要求，健全疫苗全流程追溯体系，依法严惩违法违规行为，营造良好市场环境。要研究制定疫苗上市后的接种分配方案，明确人群范围、接种顺序和时间考虑，提前组织疾控机构和基层接种单位的人员培训。随着疫苗的进展，普及工作越来越近，相关公司产业链即将受益。

另外，据英国昨日官方消息，政府已接受药品和医疗产品监管局的建议，批准使用辉瑞和德国生物新技术公司(BioNTech)的新冠疫苗。该疫苗将从下周开始在全英国提供。受此消息影响，辉瑞周三涨3.53%、BioNTech大涨6.21%。

此外，临近年底，医药行业迎来两件大事，医保目录谈判、注射剂国家集采相继开启。与此同时，一年一度的国家医保谈判已在眼前。按照国家药监局此前公布的2020年国家医保药品目录调整工作方案时间表来看，11月份为医保谈判和竞价阶段，12月医保谈判结果将正式公布。

据统计，近年来医保谈判的降价幅度越来越大，从降价的趋势来看，高达60%。2019年11月，国家医保局表示参与谈判的150个药品中，97个药品谈判成功。其中70个为新增药品，平均降幅为60.7%;27个为续约品种，价格平均降幅为26.4%。医保目录调整预计2021年起正式执行，重点产品的降价幅度将是市场近期的重要情绪指标。随着2021年的临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多的关注。

医药板块悲观情绪逐步释放

今年在疫情的影响下，上半年医药板块相关上市公司业绩增长快，因而多只医药股均出现涨幅遥遥领先的行情。但从8月初开始，医药板块开始连续走弱，不管是医药，还是医疗器械板块或个股都出现较大的回调。

最近一个月，因降价预期，净值防御能力表现最差的就是医药主题基金。上半年一直“霸屏”主动偏股型基金排行榜上游的医药主题基金，目前已不在榜单前列，前7个月份额净值增长率超100%的一只医药主题基金已滑落到百名开外。而医药主题基金在第四季度面临的下跌风险，从公募基金十大重仓股的变化中已可管中窥豹。

事实上，自三季度以来，基金医药持仓已经陆续降低。年底业绩真空期，叠加近期药品、器械集采；医药目录谈判等政策压制，整体市场对医药情绪较为悲观。此前，上个月生物医药行业指数下跌超6%，同期沪深300收益率则上涨近6%，医药板块跑输沪深300超12%，位列28个子行业最末位，板块整体回调明显。

据持仓数据统计显示，三季度公募基金持有两大医药龙头的股份分别为472.87万股和2.23亿股，而今相较于二季度分别被减持了230.83万股和4300万股；持有长春高新的基金产品数量从473只下降到278只，持有恒瑞医药的基金数量也从600只下降到454只。与此同时，A股的生物医药指数，自八月初至今已下跌超过30%，集采对医药股的负面影响，已在较大程度上被市场调整所消化。而经过4个月的调整后，医药板块调整使估值压力逐步释放。

医药行业不确定性将逐渐消除

医药行业也被称为永远的朝阳行业，从长期来看医药行业的投资回报是非常好的，无论在中国市场还是美股市场，医药都是牛股频出的行业。随着老龄化的到来，未来十年是中国医疗股投资的黄金时代，甚至比过去十年更加好。而创新药的黄金二十年刚刚开始，在创新药领域，未来5年，中国的创新药投资仍然会非常景气，业内认为会有一批批中国公司能够站上世界的舞台，走向全球市场。

渤海证券分析也认为，随着政策的逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除，投资者可逢低对医药行业进行战略配置。同时，随着2021年的临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩增长快的子板块将受到更多的关注，建议关注疫苗、创新药及创新器械等三方面。此外，疫苗的调整已经充分，投资者可适当给予积极预期，比如智飞生物、康泰生物和沃森生物。同时，疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益，比如器械龙头迈瑞医疗、安图生物等。另外，创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永恒热点，建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药以创新产业链上的药明康德、泰格医药。

医药疫苗板块大幅反弹

进入12月份以来，随着医保目录谈判落地，医药行业的阶段性不确定性消除，12月迎来开门红，医药医疗板块出现反弹拉升的行情，多只相关概念股还纷纷集体上涨。

12月1日，A股三大指数低开高走，创业板指涨近2%，医药医疗板块强势领涨。其中，医疗行业板块涨超2%，正川股份(603976-CN)、康泰医学(300869-CN)、药石科技(300725-CN)等涨幅居前。

12月3日，生物疫苗和医药医疗板块再度大幅反弹领涨两市，板块指数涨逾2%，个股多数大涨。截至午间，山河药辅(300452-CN)大涨20%涨停，通化金马(000766-CN)、葫芦娃(605199-CN)、正川股份(603976-CN)、贵州三力(603439-CN)、西藏药业(600211-CN)、龙津药业(002750-CN)等多股涨停，紫鑫药业(002118-CN)、康泰医学(300869-CN)涨超8%，智飞生物(300122-CN)、贝达药业(300558-CN)等个股涨7%，普洛药业(000739-CN)、山东药玻(600529-CN)、药石科技(300725-CN)、华兰生物(002007-CN)、复星医药(600196-CN)等多股跟涨逾5%。