【一语道破】光伏大浪潮：新一轮周期开启，先上车再选座！

原創

新能源汽车这两年站在了全球能源结构转型趋势的一大风口上，这个新兴行业正是全球走上低碳甚至是无碳世界的重要一环。

但新能源汽车的电哪里来？如果未来也一直以火电作为新能源汽车的动力来源，那新能源汽车也必定是个伪命题。

新能源结构转型势在必行。在十四五规划的时间节点到来之际，光伏产业也将成为我国迎接零碳时代的主力军。

碳中和政策力挺，光伏迎爆发

近两个月以来，我国政府反复强调“2030年碳达峰，2060年碳中和”，给出到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右的历史性承诺。

其中，政府还提到2030年风电和太阳能发电中装机容量将达到12亿千瓦以上。而截止到今年9月底，我国风电和光伏发电并网装机合计4.46亿千瓦。这意味着，我国风电和光伏领域未来十年每年平均至少会有7500万千瓦以上的装机量，复合年增速约为10%。

国家能源局预计今年年底光伏发电装机规模将超过风电，成为全国第三大电源。此外，按照下图光伏累计装机容量过去多年来远高于风电的增速，结合可再生能源中水电装机量增速缓慢的因素，可以预计未来光伏将是驱动我国能源发展的新能源的中坚力量，未来十年光伏装机容量年均复合增长率或保持在15%以上。

也许有人会问：除了光伏和风电，新能源不是还有水电、生物质能源、核电等吗，为何单单看好风电和光伏产业?

水电因受制于地理条件等因素，提升空间较小；核电亦在地理位置上受限，且安全问题不允许大规模装机；生物质发电目前规模发展还存在很大的问题。所以，光伏和风电显然是可预见的未来下新能源最好的选择。

在政策支持与技术进步催化下，我国光伏度电成本在过去十年已经下降89%，是成本下降最为迅速的可再生能源，经济性优势明显。而受益于电网消纳的改善，今年前三季度，全国弃光电量32.5亿千瓦时，弃光率1.9%，同比下降1.0个百分点，达到了历史低位。

全球多国碳中和目标带来更大商机

全球变暖危机已经迫在眉睫，不只是中国，全球都在转向新能源，这个趋势已经不可逆转。

世界各国都开始加大力度应对全球变暖问题，纷纷提出碳中和目标。在中国之后，日本和韩国亦出台了碳中和目标，其中韩国力争在2050年前实现碳中和，日本将利用太阳能的作用在2050年实现碳中和目标。

2020年初，欧盟率先立法确定了2050年实现地区“碳中和”的总体目标。而拜登将在上任美国总统当天重新加入《巴黎协定》，提出每年将拿出5000亿美金实现碳中和，未来五年美国市场光伏需求可能较原预期提升一倍以上。美国一旦开始大规模普及新能源计划，无疑将会带动全球加速向光伏领域的发展。

目前我国光伏产能位居全球第一，但因国内产能过剩，其中有约70%的产品需要出口。2008年金融危机发生后，欧美出于保护国内的光伏产业，持续打压我国光伏产业。直到过去两年，海外市场需求复苏，带动了我国光伏组件出口的大幅增长，2018年及2019年分别同比增长50.6%及61.1%。

海外市场的复苏，使我国光伏组件领域的头部企业受益较大，在2019年，东方日升(300118-CN)出口额同比增长近95%、晶澳科技(002459-CN)海外组件出货同比提升13.3%；隆基股份(601012-CN)今年上半年的光伏产品出口同比增长62.5%，天合光能(688599-CN)、阳光能源(00757-HK)等其他企业海外出口额亦有不错增长。龙头企业持续领跑组件出口，强者恒强格局明显。

而随着欧美等外围市场碳中和的目标实施，在不考虑贸易摩擦情况下，我国光伏组件的出口量将继续受益于外围市场。但也应该注意到，目前光伏产品的出口比例较高，如果贸易保护主义越演越烈，产品出口可能受到影响。

行业步入依靠自身经济型发展阶段

当前光伏行业在许多国家和地区已经成为最廉价的能源形式，平价上网已成熟。根据国际可再生能源署发布的报告来看，全球光伏发电成本从2010年的0.378美元/千瓦时，下降到2019年的0.068美元/千瓦时，降幅近8成。

目前在我国也已初步实现平价，光伏产业到达了依靠自身经济型发展的阶段。2021年是我国光伏补贴退坡的一年，加上平价上网时代来临，我国光伏行业也宣告进入市场化，市场将成为行业发展的最终驱动力。

在这种背景下，光伏企业降本增效成功与否关于到企业的存亡。在平价上网时代，光伏行业及企业面临的首要考验是对价格的控制。近年来，众多光伏企业依靠科技创新，大大降低了光伏发电的技术成本。

我国过去十年光伏度电成本下降近90%，未来仍有大幅降本的潜力。随硅料成本的大幅下行，晶硅电池组件成本大幅下降，成为太阳能电池中的绝对主流。保利协鑫(03800-HK)在十年前通过冷氢化技术升级，实现了硅料成本快速下降，盈利能力的提升帮助公司获得显著超额收益。在2015年，协鑫多晶硅和多晶硅片产能分别达到7万吨和14GW，市占率分别高达30%和40%，均列全球第一。

四五年前的隆基股份通过金刚线切割，实现单晶硅片成本下降，2019年公司ROE达23.93%，而在2013年仅为2.42%。

实现平价上网，意味着光伏发电要像火电和水电等一样迈向常规能源之列。那么，硅料的价格能否像煤炭和油气等形成可控、可调的稳定价格机制，也是摆在行业的一大问题。

整体来看，在光伏电池组件效率持续提升、材料成本不断下降以及弃光率不断改善，为我国光伏发电实现大规模发展打下了基础，这也是我国能提出40年后实现碳中和宏伟目标的底气。