华润啤酒(00291-HK)多赚拓海外市场

原創

即使新冠肺疫COVID-19在2020年首季在中国肆虐，惟防控工作次季达效使经济渐次复甦，使行业企业经营和回报有不错的表现，而华润啤酒(00291-HK)乃其中一例：股东应占溢利在2020中期达20.79亿元(人民币.下同)，同比增长增11.17%，即使相对于2019全年多赚24.1%，升幅有所收窄，只因上年在4月29日收购Heineken喜力中国带来贡献，可以接受。

至于华润啤酒的具体业务发展和业绩表现，(I)收入于2020年上半年达174.08亿元，同比减少7.44%，而非2019年同期增7.2%，唯是(II)纯利仍增逾一成一，乃受惠于二季度有明显改善，因(i)恶疫于年初爆发，多地政府封部分城市及多项紧急防疫措施等政策，使啤酒业受到极大冲击；但(ii)內地大部分地区的疫情自3月末初步缓解，东北及北京等地疫情得到快速有效控制，啤酒市场亦得到恢复常态之机。

华润啤酒的较为具体业务发展：(一)赖以为主的啤酒，(1)销量期內达603万千升，同比减少5.3%，其中的中高档啤酒少售6.2%，即使远不及2019年分別增长2.6%和7%的表现，但2020年二季度的销情已恢复增长之态。

销量无疑受到恶疫之困，但(2)润啤通过调整以生产为主的业务结构稳绩，持別是在低潮时期整固啤酒厂，使厂数于2020年6月底时降至72间，较2019年 同期的80间净减8间，年产能由上年6月底时的2,160万千升降至1,960万千升，故以生产为主的销售成本103.78亿元同比减少11.96%，较营业额所减的7.44%多减3.52个百分点，毛利70.3亿元的减幅遂收窄至1.26%，毛利率40.37%更提升2.53个百分点。

(二)区域市场中，以南区表现最佳，因分部利润8.94亿元同比增加56.29%，其中原因为营业额的减幅低于上年，估计中高档啤酒销情不错。中区及东区市场待改善。

该集团管理层强调(三)将借助与Heineken集团的长期战略合作关系，推进国际品牌上市工作。

 
黎伟成　资深财经评论员