阿里巴巴集团---SW(09988-HK)于截至2020年12月为止的2020至21年度三季达度纯利794.27亿元(人民币,下同)同比增长51.81%,在2019-20年度同期飆58.48%基础下保持高增长,仅可称属稳定的表现和未见突出,乃因:
最重要的是(甲)主要受惠于非经营因素促纯利大增,即:利息及投资收益400.36亿元同比激增1.34倍,和利息费用10.92亿元则减少16.57%,始使税前溢利907.12亿元同比大幅增长61%,惟其经营利润490.02亿的同比只是增长24%。
再看(乙)业务的发展和表现,以(一)核心商业业务表现尚可:收入1,955.41亿元,同比增长基本持平于上年度同期的约38%,但经营溢利595.13亿元所增的15.9%,却少增11.39个百分点,显然与业务发展较快速使新增的成本提升更快。此可见之于两大市场的发展,特別是(I)中国市场的零售商业,收入1,536.79亿元同比增长39%,因天猫线上实物商品交易GMV于12月增长19%,其中服饰、家居装饰、消费电子的收入有较快增长;批发商业收入38.31亿元增14%,则受到网上销售平台交易增长支持。
和(II)跨境及全球市场的零售商业收入101.58亿元同比增长37%,批发商业收入37.62亿元更增53%。
但其他主要业务仍有亏损,尤其是(二)云计数,收入161.15亿元同比即使增50%,却比上年度三季度少增12个百分点,惟经营亏损20.44亿元则上升12.18%,仅EBIT由负转正。此项的互联网、零售行业、公共部门收入皆有强劲增长。
至于(三)数字媒体的经营亏损23.87亿元同比减少42.5%,和(四)创新业务蚀34.54亿元则增25.92%,而二者的收入分別仅增1%与9.49%,有很大需要改善。
黎伟成 资深财经评论员
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