平保(02318-HK)去年少赚前景佳

原創

中国平安保持(02318-HK)的净利润于2020年达1,430.99亿元(人民币，下同)，同比减少4.2%而非2019年之飆升，尚属可以接受的业绩表现，乃因：

最核心的(一)寿险及健康险，即使业务和回报均有增转减的倒退之象，惟此为新冠肺疫COVID-19所产生的负面及衍生影响，该属暂时之况，反观城乡居民在恶疫之困当加强自身保障意识，由是购买寿险及健康险的意愿会有所强化。由是平保的往绩表现不理想，业务前景显然可以有所憧憬。

再看该集团的寿险及健康险的2020年业绩：净利润于950.18亿元同比减7.44%，不算太差劲，理由为(I)即使新业务(i)价值495.75亿元同比减少34.7%，和(ii)新业务价值率37.3%，比2019年的低凡14个百分点之普，主要受困于疫情使公司传统代理人线下业务严重受阻，和宏观经济及个人收入面临不确定性增加而使居民暂缓长期性质的开支。但(iii)新业务內含价值8245.7亿元同比仍能增长8.9%，可见业务素质。

和(II)相当重要的投资，情况亦不算理想：净投资收益率5.1%，比2019年的5.2%低0.1个百分点，惟总投投资收益率6.2%低于上年7%约0.8个百分点。

要看的还有(III)健康险方面。平保于2020年销售百万医疗主要产品-e生保系列保费收入逾110亿元同比增长60%，确有值得憧憬之道也。

(二)产险业务实现原险保费收入虽同比增5.5%，惟净利润160.89亿元同比减少29.14%，相信这与此项之综合成本率99.1%较上年上升2.7个百分点有关。

反而有若干板块值得注意，如(三)证券业务净利润29.59亿元同比增长21.6%，是为平保集团表现最为突出的板块。问题是此项在该集团占比十分有限，难对集团有重大的支持效益。

以及(四)科技业务净利润79.36亿元，飆升1.27倍，此因陆会所、金融一帐通及平安好医生等业务有不同程度的强力支持。

黎伟成　资深财经评论员