中泰：看好映客(03700-HK)拓展音视频社交赛道及持续孵化新产品的能力

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中泰国际发布报告，映客(03700-HK)发布业报正面盈喜，预期20年收入同比增长41-53%至46-50亿元人民币，其中2H20收入同比增长超50%，全年净利润预计同比增长超200%，即超1.5亿元人民币，主要由于(1)映客直播APP稳健增长；(2)多款创新产品APPs收入增长迅速。盈喜反映公司2H20收入增长加快，净利润逐步改善，互动娱乐的业务生态处完善中。

受疫情影响，在线娱乐需求激增。根据易观数据，映客主要受众为24-35岁群体，占比由19年12月的46%提升至20年12月的55%，其中付费主流用户(24-30岁)占比由19%大幅提升至26%。相信用户结构改善为推动直播业务稳健发展的重要因素之一。

公司近年积极拓展在视频社交及音频社交领域的产品布局。除核心业务映客直播APP外，已有包括相亲类应用“对缘”、兴趣社交平台“积目”在内的超20款创新产品，收入占比逐步提升。近期以邀请码入驻的美国音频社交产品“Clubhouse”成为市场焦点。

在此情况下，公司迅速于中国率先推出类似产品“对话吧”，可反映出公司具备可在较短时间内上线新产品的能力，有机会在发现具增长潜力目标市场后迅速抓住机遇。尽管“对话吧”当前因需配合监管要求正在进行产品升级，但仍值得关注。该行看好公司拓展音视频社交赛道及持续孵化新产品的能力。