交银：料鸿腾(06088-HK)iPhone有线EarPods订单流失带来全年的影响 维持中性评级

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交银国际发布报告，鸿腾(06088-HK)发布了盈警，预计2020年盈利将同比至少下降50%，塬因包括：1)新冠疫情(主要反映在去年上半年)，2)高于预期的税费(一次性)，以及3)公允价值变动(非现金)。该行认为，去年iPhone12停止使用有线EarPods耳机，也对4季度业绩带来冲击。

展望2021年，该行预计公司收入将保持平缓，主要由于iPhone有线EarPods订单流失带来全年的影响。预计其移动业务的收入将同比下降13%。尽管富士康与吉利建立了合资企业关系，成为后者电动汽车的合约制造商，但该行认为，这不太可能成为鸿腾中短期内的收入驱动力。

该行将2020/21年每股盈利预测下调30%/10%，以反映差于预期的2020年盈利。基于16倍2021年市盈率，目标价略下调至3.10港元(原为3.20港元)，维持中性评级。