交银国际：信义能源(03868-HK)债务融资将有助业务快速扩张 维持5.51港元目标价

交银国际发布报告，信义能源(03868-HK)去年归母净利润同比增长3.5%至9.22亿港元，比该行预期低5%，主要受去年下半年出现多年罕见的阴雨天气影响，公司去年平均利用小时同比下降5.5%。公司去年收到补贴4.35亿元人民币，同比减少19.5%，拖欠尚未好转。

公司今年计划至少收购600兆瓦项目。去年底净负债率仅为4.6%，公司计划将其逐步提高至100%。该行认为债务融资将有助于公司快速扩张。基于年度业绩，该行微调2021/22年每股基本盈利预测，并引入2023年盈利预测。该行认为偶然天气因素对公司价值影响甚微，并维持5.51港元的目标价，重申买入评级。