限产刺激螺纹钢期货创近10年新高 碳中和概念升温钢铁股大涨

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2020年对全球各行各业来说，都是一个极其特殊的年份。在钢铁行业，无论是从生产端还是下游需求端都受到了前所未有的影响。据世界钢铁协会统计，全球2020年全球粗钢产量仍然下滑0.9%至18.64亿吨。在粗钢产量下降的情况下，由于需求巨减导致了大批量低价资源在全球流通，其中绝大部分流入到了中国。

海关数据显示，2020年12月份我国钢材出口485.0万吨；1-12月累计出口5367.7万吨；较2019年同期减 1067.4万吨。2020年12月份钢材进口137.4万吨；1-12月累计进口2023.3万吨；较2019年同期增 793.1万吨；2020年全年钢材净出口3344万吨。从目前疫情以及全球需求恢复情况来看，全球钢铁需求正稳步提升。

2020年去年四季度以来，中国钢材出口订单有明显起色，2020年12月份至2021年1季度各品种出口量或将环比出现不同程度的增加，同时海外各品种钢材出口价格宽幅上涨，预计进口量减弱，出口量转暖的情况将持续下去。以2021年2月28日为最新时间节点，预计2020年全球铁矿石产量约为22.21亿吨，2021年预计维持强劲增速，同比增加1.3亿吨至23.5亿吨。据推算，若2021年全球疫情得到有效控制的话，2021 年全年中国钢材出口量将恢复至 6500万-7000万吨，钢材进口量在1000万吨左右。另外，1月份中国螺纹钢出口签单近三十万吨，长材出口有望在2021年转暖。

唐山限产消息刺激钢材期货大涨

疫情后，在中国钢材市场需求强劲、价格高位的影响下，海外需求导致的价格大幅下跌，使得大量海外资源纷纷向中国市场出口，创下近十年新高。眼下，进入钢铁行业的“金三银四”传统旺季，钢材需求回暖，近期国内钢材价格更是迎来普涨。在2021年1月份，海外废钢、钢坯等原材料暴涨的情况下，螺纹钢也同步大幅上扬。

另外，唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案已经出炉。昨日唐山突发限产消息，要求3月10日前要关停燕山钢铁、唐钢不锈钢、华西钢铁、荣信钢铁共7座450立方米高炉以及新宝泰钢铁全部生产设备。据悉，文件中提到的7座高炉设备中有4座高炉已停，另外新宝泰已停，剩余涉及在产高炉产能近200万吨/年，折生铁日产下滑0.5万吨左右。

唐山限产消息对钢材市场情绪形成明显刺激，3月2日，螺纹钢夜盘期货主力合约报收4864元/吨，这一价格刷新了自2011年8月以来的收盘新高；热卷期货主力合约报收5039元/吨，创上市以来新高。3月3日，国内黑色系期货市场开盘再度集体飘红，螺纹钢期货主力合约一度涨超5%，报4886元/吨，创逾九年半新高，并且接近历史最高纪录；热卷期货主力合约涨超4%，线材期货主力合约涨超2%。

此外，钢材作为地产后周期的产品，后续需求将得到一定支撑。近期钢材需求方面明显好于往年，春节两周43城整体新房成交面积相较去年春节两周同比增长32%;二手房市场13城成交面积相较去年同期同比增长172%，态势有望延续。因此，短期看今年就地过年政策使得多个地区春节持续施工，开工率提升速度快于往年将使钢材需求提前，更早更强的旺季要素进一步支持螺纹钢上涨。中长线看，今年作为“十四五”开局之年，中国GDP增长必然超过8%，作为经济上升首要抓手的基建将带动整体钢材需求。

碳中和概念升温 钢铁板块集体大涨

2021年是中国钢铁行业的大年，今年1月中旬起，钢厂已发布冬储政策，整体受成本因素影响，价格远高于去年水平。工信部3月1日表示，我国提前两年完成“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标，累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。工信部还表示，钢铁去产量主要从节能减排这方面来看，冶炼能力要大幅压缩，压缩的量多少，工信部正在配合国家有关部门制定大规划。

随着国家电网公司近日发布“碳达峰、碳中和”行动方案，碳中和概念热度升温，钢铁板块随之迎来布局机会。华宝证券研报指，钢铁行业存在顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期，企业盈利具备较大弹性。这种预期来自于全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升和国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧、企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。

国泰君安研报认为，碳中和背景下，2021年钢铁行业压减产量大概率实现，且行业产能周期基本结束，行业业绩稳定性将稳步提升，重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头，如方大特钢；低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。碳中和下电炉钢迎来重大发展机遇，重点推荐石墨电极龙头方大炭素。同时，碳中和背景下，优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势，特钢需求或逐渐上升，持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头，如中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材。

市场方面，受消息影响，3月3日，钢铁板块集体走强，板块指数整体涨逾5%。截至午间收盘，新钢股份(600782-CN)、华菱钢铁(000932-CN)、鄂尔多斯(600295-CN)、方大特钢(600507-CN)等多股涨停，鞍钢股份(000898-CN)、沙钢股份(002075-CN)涨逾9%触及涨停，中信特钢(000708-CN)涨超8%，韶钢松山(000717-CN)、安阳钢铁(600569-CN)、南钢股份(600282-CN)、三钢闽光(002110-CN)等股纷纷上扬。此外，港股钢铁股亦拉升大涨，中国东方集团(00581-HK)涨超17%领涨，重庆钢铁(01053-HK)涨逾15%紧随其后，鞍钢股份(00347-HK)涨超12%，马鞍山钢铁股份(000323-HK)亦大涨近10%。