碳中和背景下大力推进电力市场化交易 电力股乘势而起全线暴涨

原創

“十四五”时期，是乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，也是加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系的关键五年。此前，我国提出二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。而碳中和的核心是控制碳排放，关键举措是新能源大规模开发利用，根本途径是能源生产消费的电气化。

电力行业作为能源行业代表，在实现碳中和碳达峰这一愿景目标或将发力加强能源清洁低碳转型顶层设计，大力推进电气化。有数据显示，据测算电气化水平每上升1个百分点，能源强度可下降3.2%。因此，推动电气化可有效促进清洁能源利用和提升能源利用效率，有助于促进经济社会转型升级和高质量发展。

推动电力市场化交易改革

当前，我国疫情已经得到有效控制，但经济持续恢复的基础尚不牢固。降低企业生产经营成本，有助于对冲疫情给企业带来的压力，帮助市场主体加速复苏，推动经济持续恢复和高质量发展。

电价是制造业企业最敏感的生产成本之一。根据相关机构测算，工业企业通过电力市场化交易获得的用电大约只有其用电量的三成左右，大部分仍然是政府定价的计划电；而规模以上工业企业用电量约占全社会用电量六成，如果年内允许所有制造业企业参与电力市场化交易，有望明显降低工业企业的用电成本。

2021年政府工作报告指出，推进能源、交通、电信等基础性行业改革，提高服务效率，降低收费水平。允许所有制造业企业参与电力市场化交易，推动电力市场与碳交易市场深度融合，实现碳减排与电气化提升的协同推进。此外，报告还提出，进一步清理工商业用电各种不合理加价，继续推动降低一般工商业电价。

近年来的政府工作报告连续提出降低工商业用户电价的政策，2018年提出平均降低10%，2019年提出再降10%，2020年提出降低5%，惠及众多企业。但目前，仍然有一些转供电主体未落实国家降低一般工商业电价政策，存在加价收费等问题。此次两会报告则直面政策落地过程中的问题，要求进一步清理各种不合理加价，将推动实现企业应享尽享降电价红利。

有机构分析认为，相较2018-20年，未量化一般工商业电价的降幅(2018-20)年，政府工作报告要求一般工商业电价降低10%、10%、5%)，这体现了政府对电价的行政干预逐步退出。2021年虽然再提降电价，但或将通过扩大市场电交易和清理不合理收费来实现。此外，经济转型阶段，火电有较好的消费属性，估值应该修复。当前火电市场化已较为充分，而新能源装机规模扩张及成本下行仍在持续，未来可能成为市场电增量的主要来源。另外，电力市场化改革提升了行业自主定价权，有助于提升行业估值，且长期看我国电力需求仍有上涨空间，行业理应取得更好的估值。

行业持续高景气 电力股乘势而起

2020年11月以来，国内用电量提升迅速，由于低温天气的持续、春节“就地过年”倡议、节后全面复工复产以及去年低基数等因素，华北、华东、华中区域能源电力需求仍保持旺盛态势，今年一季度电力等环节一直维持高景气。此前，电力股一直被边缘化，但近日行业龙头已崛起，不排除板块其他个股也会乘势而起。

从近期机构关注度来看，板块中长江电力、华能国际、华电国际等18只个股均有3家以上机构评级。从一致上涨空间来看，皖能电力、联美控股、太阳能等3只个股上涨空间超过50%。另外，3家以上机构评级的个股中，有3股已经公布了2020年业绩快报，净利润增幅较高的有华电国际、长江电力，增幅为23.40%、22.15%。公布2020年业绩预告的共有6只。业绩预告类型来看，预增有6只，以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是三峡水利，预计净利润中值为6.5亿元，同比增幅为239%。净利润同比增幅较高的还有华能国际、吉电股份等，净利润增幅分别为179%、170.19%。

光大证券研报最新指出，在碳达峰、碳中和的大背景下，可再生能源的大力发展离不开大量的储能对于电力系统稳定性的保障。随着海外户用市场需求崛起、碳中和背景下碳成本的内部化，电力储能的商业模式、经济性已打通，今年储能有望高速发展，未来看电力产业又一万亿市场冉冉升起。

二级市场方面，3月12日，沪深两市继续聚焦碳中和主线概念，电力股全面爆发，板块指数大幅走强涨5%。截止午间收盘，华能水电(600025-CN)、桂冠电力(600236-CN)、南网能源(003035-CN)、协鑫能科(002015-CN)、文山电力(600995-CN)、国投电力(600886-CN)、黔源电力(002039-CN)、梅雁吉祥(600868-CN)、长源电力(000966-CN)、乐山电力(600644-CN)、华银电力(600744-CN)等股强势掀起涨停，川投能源(600674-CN)涨逾9%，湖南发展(000722-CN)、长江电力(600900-CN)、甘肃电投(000791-CN)等多股大涨逾7%以上。