连续四季度实现盈利 同程艺龙核心业务市场份额逆势增长

3月23日，同程艺龙（0780.HK）发布2020年四季度及全年业绩报告。财报数据显示，2020年，同程艺龙实现营收59.33亿元，经调整净利润为9.54亿元，公司成为疫情以来全球唯一连续四季度盈利的上市OTA。

2020年第四季度，同程艺龙经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为4.41亿元，同比增长6.2%，为2020年首次上升；经调整净利润为3.07亿元，经调整净利润率与2019年同期持平，为16.9%。

国内OTA市场格局松动 同程艺龙核心业务市场份额提升

在疫情大背景下，同程艺龙的业绩表现即便放在全球OTA行业也是足够亮眼的。除了逆势盈利之外，最值得关注的是核心业务的市场扩张。疫情打乱了很多企业的增长节奏，松动了原本的市场格局，同程艺龙可能正是新格局的受益者之一。

财报显示，2020年四季度同程艺龙住宿业务收入达6.47亿元，同比增长4.1%，在三季度恢复比例达到98.7%的基础上进一步实现了同比正增长。其中四季度的住宿间夜量同比增长了21%，其中来自低线城市的间夜量同比增幅超过30%。

交通业务方面，2020年四季度同程艺龙国内机票销售量同比增长约5%，汽车票销量同比增长近180%，全年度交通业务总收入为34.7亿元，达到2019年度的76.8%。而根据交通运输部的统计，2020年10月、11月和12月全国交通客运量分别恢复到了2019年同期的69%、67.3%和64.5%，2020年全年全国营业性客运量恢复到了2019年度的54.9%。

分析人士指出，恢复速度大幅领先同行和大盘，并且还实现了局部的正增长，这说明疫情期间同程艺龙核心业务的市场份额有显著增长，特别是来自低线城市的增量贡献提供了强有力的支撑。经过上市以来两年多的精心经营，从线下拓展到出行基础服务的数字化布局，同程艺龙应该已经找到了打开下沉市场的路径和方法论，四季度汽车票销量同比180%的增长可以看作是这一策略的阶段性胜利。很显然，市场份额的稳定提升将进一步增厚同程艺龙2021年业绩，从而为其估值修复提供坚实基础。

逆势连续盈利的“秘密”在于效率提升

财报显示，2020年一至四季度同程艺龙均实现盈利，净利润分别为：0.78亿元、1.96亿元、3.73亿元和3.07亿元，业务恢复速度领跑行业。

同程艺龙能够在疫情期间依然保持盈利，一方面自然是“开源”有力，主要是核心业务份额提升和效率的提升；另一方面则在于“节流”，即成本控制，这非常依赖于灵活的经营策略，危机之下尤甚。

首先从运营数据上看，2020年度同程艺龙在活跃用户规模未大幅增长的情况下实现了付费用户规模的创纪录增长。财报显示，2020年度同程艺龙累计付费用户规模达到了1.55亿人次，创历史新高。付费用户规模的创纪录增长主要得益于运营效率的提升，具体表现在付费率（或转化率）的提高。2020年一至四季度，同程艺龙的用户付费率呈增长趋势，四季度的付费率达到了14.6%，较2019年同期提高了1.4个百分点。

从财报披露信息来看，过去一年中，同程艺龙在运营策略上主要通过两个方面提升流量的成本效益，一个是继续深挖腾讯生态的流量潜力，尤其是微信生态，接入了微信“搜一搜”、QQ天气、腾讯音乐等平台；另一个就是腾讯生态之外的多场景探索，例如与华为、OPPO、vivo等主流手机厂商的合作开拓“快应用+旅游”服务场景，与快手等短视频平台的合作等，以及一些线下跨界合作的推进。

2020年四季度同程艺龙平均月活跃用户人数超过1.9亿人，其中非微信渠道较2019年同期实现了逾两成的增长，这不仅有短期财务价值，更有长期的战略价值。

来源：发布易