A股冲高反弹回落大盘二次探底 市场继续盘整蓄势等待企稳

原創

3月25日，受外围股市影响，沪深三大指数早盘低开，开盘不久后有色、煤炭等周期板块相继拉升，数字货币、旅游板块逆势走高领涨，服装家纺、知识产权保护板块涨幅居前，指数快速回升翻红，创业板指一度涨近1%，但券商、白酒概念较萎靡，碳中和概念回调走低。午后，两市指数弱势震荡，创业板表现较强，沪指、深成指围绕平盘线窄幅波动。整体而言，A股三大指数走势分化，市场风向转换，多空博弈激烈，个股涨跌参半，赚钱效应一般。

截止收盘，沪指跌0.1%报3363点，成交额达3857亿元；深成指涨0.1%报13421点，成交额达3857亿元；创业板指在芯片等概念带动下出现一波冲高最终收涨0.8%报2656点，成交额达1396亿元。今日两市成交量严重萎缩，全天成交额仅逾6700亿，北向资金合计净流入27.48亿元，其中沪股通净流入19.96亿元，深股通净流入7.52亿元。

盘面上，数字货币概念涨幅亦最大，旅游酒店、知识产权、氟概念、国产软件、远程办公等概念活跃。券商及白酒、碳中和概念纷纷回落且跌幅靠前，电力、风电等板块跌幅居前。

碳中和概念回调 数字货币板块强势领涨

受棉花“事件”影响，中国服装纺织板块走强，美邦服饰(002269-CN)、日播时尚(603196-CN)强势封板，南山智尚(300918-CN)、万里马(300591-CN)、海澜之家(600398-CN)、太平鸟(603877-CN)等跟涨。农业种植板块走高，新农开发(600359-CN)、新赛股份(600540-CN)封板，香梨股份(600506-CN)等均有拉升。数字货币板块再度走高，板块指数大涨超5%，高伟达(300465-CN)大涨20%，科蓝软件(300663-CN)收涨17%，数字认证(300579-CN)涨超12%，御银股份(002177-CN)、众应互联(002464-CN)、广电运通(002152-CN)等涨停，恒宝股份(002104-CN)、飞天诚信(300386-CN)盘中亦大幅跟涨。知识产权板块拉升，华媒控股(000607-CN)、安妮股份(002235-CN)封涨停板，光一科技(300356-CN)涨逾6%，汉邦高科(300449-CN)、中信出版(300788-CN)等跟涨。

午后，造纸板块异动拉升，岳阳林纸(600963-CN)涨停，中顺洁柔(002511-CN)、凯恩股份(002012-CN)、太阳纸业(002078-CN)、博汇纸业(600966-CN)等跟涨；乳业板块有所拉升，一鸣食品(605179-CN)涨停，皇氏集团(002329-CN)涨超5%，西部牧业(300106-CN)、温氏股份(300498-CN)等跟涨。此外，碳中和概念持续下挫现跌停潮，开尔新材(300234-CN)、中材节能(603126-CN)、华通热力(002893-CN)、深圳能源(000027-CN)等多股跌停，菲达环保(600526-CN)等跟跌；电力股下挫走弱，协鑫能科(002015-CN)、西昌电力(600505-CN)、太阳能(000591-CN)跌停，长源电力(000966-CN)跌近9%，华银电力(600744-CN)等跟跌超6%。

重磅利好!普惠小微企贷款延期还本付息政策延长

3月24日，国常会会议决定将普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划进一步延至今年底。对2021年底前到期的普惠小微企业贷款，由企业和银行自主协商延期还本付息，并继续对办理贷款延期还本付息的地方法人银行按规定给予激励，激励比例为贷款本金的1%。对符合条件的地方法人银行发放小微信用贷款，继续按本金的40%提供优惠资金支持。同时，要研究加大对个体工商户的政策支持。另外，今年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%。预计可在去年减税超过3600亿元基础上新增减税800亿元。这一制度性安排，是今年结构性减税中力度最大的一项政策，这意味着企业大量的研发投入可多倍计入成本。

另外，最近一段时间国际大宗商品价格明显上涨，美国又实施大规模财政刺激政策。针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委回应，大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化,其价格不具备长期上涨的基础。从根本上讲，我国有充足的宏观政策空间，有强大的国内市场支撑，经济发展有足够的韧性、潜力,工农业产能充足、供给充裕，为物价平稳运行奠定了坚实基础。具体来讲，从居民消费价格指数(CPI)看，一方面，食品和服务在 CPI 中占比高，且受国际因素影响较小，近来食品价格涨幅回落、服务价格相对稳定是 CPI 平稳运行的“压舱石”。其中，蔬菜、水果价格季节性变化，猪肉价格随着生猪生产恢复有望逐渐向正常水平回归。另一方面,我国工业体系庞大、产业链长，工业消费品市场竞争激烈，上游成本向下游传导效应会逐步衰减，预计终端消费品价格受影响较小。综合判断，今年 CPI 将在比较温和的区间运行，全年居民消费价格涨幅3%左右的调控目标能够顺利实现。

市场短期震荡走势不变

受昨日市场调整影响，沪深两市双双低开，低开低走下探一下之后快速拉升，但是沪指在3380附近再度受阻回落，个股退潮明显，最终小幅震荡翻绿收盘，创业板指走势则较较主板稍强。技术面上，今日大盘反弹时两次受阻于3380-3400区间压力，说明上方区间内的抛压较强，而现在市场的上攻力量不足以消化该区间的抛压，以至于指数频频回落。既然上攻力量不足，那么市场就还需要时间继续盘整蓄势。

目前指数在3月9日探底回升后，已超两周维持区间震荡调整态势。而近两个交易日上证指数的连续调整，或是一次二次探底的过程。市场短线情绪虽陷入低迷，但持续缩量也预示着空头势力正逐步衰竭，短期指数持续大幅下挫的空间有限，A股市场横盘震荡走势不变。不过，本轮大幅调整步入尾声，在宏观经济环境不变，未来盈利预期逐步兑现的背景下，大盘有望在3350点附近企稳，后市反弹或将一触即发，可关注券商、银行等大金融板块反弹的持续性。另外，可在控制仓位的前提下，逢低布局军工、数字货币、芯片等前期调整较为充分、具有较强的安全边际的板块，或为当前行情下不错的选择。

作者：毛莉