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建银及招银持续给予弘阳服务(01971-HK)“跑贏大市”及“买入”评级
原創

日期:2021年3月25日 下午5:32

弘阳服务(01971-HK)公布上市后首份全年业绩后,建银国际及招银国际分別发表“跑贏大市”及“买入”的研究报告,两间知名投行均认为集团2020年业绩超预期,目标价为9.2港元及9.37港元。 

建银国际认为弘阳服务业务多元化,并预计弘阳服务将继续扩展来自第三方的管理面积,预计到2021年及2022年,集团来自第三方及弘阳地产(股份代号1996)的管理建筑面积占比,将分別占集团的60%:40%及70%:30%。在社区增值服务方面,弘阳服务计划加强全方位服务,包括公共区增值服务、社区便民、房产中介、美化家居及资产管理服务。就资讯科技系统而言,集团将继续升级其管理系统以降低营运成本及提高营运效率。建银国际认为弘阳服务估值吸引,现时股价是最被低估的物业管理公司之一,因此给予维持跑贏大市的评级,将目标价从8.80港元上调至9.2港元。

招银国际认为优质併购有助弘阳服务推动规模扩张,预计未来三年集团的收入及净利润複合年增长率均为50%,目标是到2023年将在管面积的60%来自第三方(包括併购); 社区增值服务应维持高增长。此外,集团自上市以来的併购项目均已录得盈利,如武汉汇得行的净利润率高达24%;滁州宇润亦有12%,对比集团现时的12%,有助提升集团的利润率。其集团计划将併购重点放在长三角地区,因为一般管理费用较高,对利润率摊薄的机会较少。招银国际认为弘阳服务估值吸引。维持买入评级,目标价9.37港元。
 

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