长建(01038-HK)股息连年增加 具一定吸引力

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长江基建(01038-HK)属于公用股，业务遍布世界各地，遍及香港、內地、英国、欧洲、荷兰等地，可减低某一国家政策带来的风险，整体平稳发展。截至2020年12月底止年度，集团纯利73.2亿元，按年下跌30.3%。集团上市以来年度股息连年增加，拟派末期息每股1.79元，连同中期息0.68元，全年合计派息2.47元，按年增加0.4%；现价计股息率约5.4厘，具有一定吸引力。

集团的基建投资集中在英国，2020年度，英国业务的溢利贡献26.03亿元，按年大减44%，主要由于企业税率变动而产生的非现金递延税项亏损、Northumbrian Water 新规管期令收入下降、UK Rails的折旧支出增加，以及冠状病毒疫情相关成本上升。集团过往最困扰其业务前景的英国脱欧不明朗因素已消退，预期前景值得期待。

至于集团持有逾3成股权的电能实业（00006-HK），去年度的溢利贡献按年下跌14%至22.05亿元，主要由于英国重新计量递延税项负债的非现金支出、內地两家合资燃煤电厂于2019年期满，来自当地业务的贡献因而减少。期內，澳洲业务的溢利贡献下跌11%至18.64亿元，主要由于 EDL的折旧支出增加，以及冠状病毒带来的影响。至于欧洲大陆业务，溢利贡献按年增加98%至15.5亿元。

另外，集团的财务表现稳定，去年底手持现金134.77亿元，贷款总额325.88亿元，负债净额对总资本净额比率为13.1%。走势上，自2月起形成上升轨，惟STC%K线续走低于%D线，MACD熊差距扩大，宜候低44元以下分阶段吸纳，中线上望50元，不跌穿42元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份