弘阳服务：三大增长引擎驱动业绩创新高,估值洼地价值凸显

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导读：

2021年3月23日晚间，弘阳服务（01971.HK）发布2020年度业绩报告，这也是其上市后的第一份年度业绩报告。

据财报显示，弘阳服务在疫情爆发期间内,第一时间做好防疫措施的同时，持续优化基础服务，策略性开展增值服务的同时，积极采用多样化的外拓方式加速规模扩张，并于多种物业形态及其他专项优质的咨询类服务，推动住商联动，为公司创造更多收入来源，为长期支持其发展的股东创造可观投资收益。

三大增长引擎齐头并进，经营业绩再创新高

截至2020年12月31日，弘阳服务为中国57座城市提供物业管理服务及增值服务，在管项目数量为159个，签约建筑面积约为3,990万平方米，同比增长约44.6%，其中在管建筑面积约为2,700万平方米，同比增长71.4%。

在实现规模突破，巩固长三角市场地位的同时，依托三大核心业务（物业管理服务、非业主服务、社区增值服务）的持续发力，经营业绩再创造新高，为投资者呈现上市第一份亮眼的成绩单。

物业管理服务而言，收入为4.96亿元，同比增长39.9%；非业主增值服务而言，同比增长32.8%至1.61亿元；社区增值服务而言，收入达到1.10亿元，同比增长310.9%。

随着三大驱动引擎的齐头并进，弘阳服务品牌实力及综合实力得到质的飞跃。2020年，弘阳服务的营业收入为7.68亿元，同比增长52.7%，经调整净利润为9,930万元，同比增63.5%，营收及净利润均创出新高。

品牌实力方面，2020年5月弘阳服务荣获中指院颁发的“2020中国物业服务百强”称号，且行业综合实力排名较2019年提升10位至第25位。

盈利能力持续提升，戴维斯双击可期

在管项目数量持续增加，不断为弘阳服务带来良好的规模效应的同时，非常注重高质量发展，公司积极提升公区增值服务，最大限度发掘社区空间，不仅提升了利用率，盈利能力也得到很大提升。2020年，弘阳服务毛利率为27.91%，同比提升了2.6个百分点。

斩获亮眼业绩的同时，弘阳服务非常看中对股东的回馈。2020年，弘阳服务将为长期坚持其发展的投资者分派末期股息每股6.2港仙，同比增长19.2%。

发展前景方面，在“十四五”规划中，多次强调了物业服务对于我国建设现代化国家起到至关重要的作用，明确指明以生活服务为主的增值服务业务和智慧化建设，作用于服务品质的提升，成为物业管理行业未来发展的重点方向。根据第一太平戴维斯和亿翰智库报告预测，中国物业管理行业的总建筑面积将由2019年的8,095亿平方米增长至2024年的20,001亿平方米，复合年增长率为19.8%。

现阶段估值方面，截至3月24日，弘阳服务市盈率为23.23倍，低于港股物管板块市盈率平均值的58.1倍；市净率为2.35倍，同样远低于港股物管板块市净率的平均值8.9倍。

可以预见的是，已经向市场展现出强劲的扩张业务规模的能力及创造利润能力的弘阳服务，面临未来庞大市场增量，大有可为，亦大有作为。届时，弘阳服务被低估的情况将逐步修复，势必将会获得更多国际投行及券商投行更高评级及目标价，戴维斯双击时刻也将就此来临。

文：从心