中国物流资产(01589-HK)升势凌厉　疫情下纯利持续双位数增长

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中国物流资产(01589-HK)的全年成绩表昨天派发，乘着新冠疫情渐见曙光之际，集团的业务表现亦不负所望，三项关键财务数据同获双位数增长，收入同比升12.1%至人民币8.0亿，核心纯利同比升12.3%至5.1亿，毛利同比升13.1%至人民币6.2亿。特別是在经济低迷的大环境下，集团的稳定物流园出租率仍达90.2%，实力巩固。

未来随着新冠疫苗于全球推出，中国经济有望扭转乾坤，从大数据来看，各机构对中国未来的经济表现均打下强心针：瑞银鉴于中国首两月经济活动强于预期，将今年中国经济增长预测调高至9%，高于此前预测的8.2%；中国人民银行货币预测今年可以争取8至9%的增长率，一季度增速更可能超过15%；联合国贸发会议预计中国经济将增长8.1%。从大环境的基本盘角度作切入，更有利物流设施供应商中国物流资产的业务发展。

电子商务大行其道　带动物流仓库行业盈收双收
中国物流资产是內地第三大的物流设施供应商，专攻粤港澳大湾区、长江三角洲经济区、环渤海经济区、珠江三角洲经济区等经济较发达的城市。随着中国经济体系日益强大，料日后消费终占经济增长不可式缺的一部分。可支配收入增多，城镇化规模日渐加快，电子商务有望成为主要的经济增长动力。最近有传中国电子商务平台多点(Dmall)已聘请美国银行、高盛和摩根大通为其筹备美国招股上市，集资逾5亿美元；加上权威的全球市场调研公司欧睿国际预计，在2020-2025年间全球零售业的增长中，网上购物将占其增长的一半，显示中国电子商务产业的增长势头将会持续强势。 

电子商务的增长与仓储物流业息息相关。受消费释放和物流活动恢复影响，国內物流仓库需求回升，全国各地的高标仓库租赁问询和交易明显增多，租赁成交中，以电商和快运快递和供应链等客户为多，生鲜电商和社区团购等类型的客户对各地冷库资源需求大幅增长。

据资料显示，中国生鲜电商市场规模在2016年至2019年间，就以超过50%的複合增长率增长至超过人民币3,500亿元的规模。而目前中国的冷链配套仓储设施依然面临供不应求，建造成本高，仓储设施落后等问题。而中国物流资产早已瞄准市场缺口，目前主要集中在国內的核心市场为客户提供相应的高标准冷库设施，希望尽早打入高标准冷库设施的市场。

料高标准物流设施需求逐步释放　中国成物流发展核心市场
另外，经济活动全面重启后，预期市场对高标准物流设施的需求逐步释放，电子商务、零售商和第三方物流服务的需求成为高端物流领域的主要动力，在租赁市场中占主导地位，传统零售及製造业整体需求则保持平稳。

长远而言，中国仍是物流发展的核心市场，但现代化物流设施供应量水平与世界各发达国家相比还远远不够。供应来年正在发生演变，企业需要更多高品质现代化的仓库设施来提高运营效率，以满足消费者日益增长的物流需求。对已有完善布局的中国物流资产而言，未来有望迎接更庞大的盈利增长点。

港交所原文