开元酒店私有化出价合理  每股H股18.15港元属历史高位  股东大会四月中表决   股东宜赞成和接纳要约

新冠疫情下，酒店业去年面对压力如山，虽然疫苗的出现有可能为行业带来新景象，但目前言之尚早，整体行业前景仍然不明朗。开元酒店（1158.HK) 上月公布2020年的业绩，盈利大幅下滑90% 到人民币1,970万，可以说是预期之内。公司早前公布获Kunpeng Asia Limited（要约人）提出自愿有条件要约并退市，要约人以每股H股18.15港元的历史高位向所有H股股东收购股份，出价较1月18日停牌前收市价14.56港元溢价约24.7%，较公司两年前上市的招股价16.5港元也有10% 的溢价，这对于持有该公司股份的股东而言，无疑是个套现离场的好机会。

从股东价值角度分析，本次溢价收购给股东带来了套现机会。疫情爆发导致公司各级别酒店入住率和日均房价显著下降。公司业绩显示，开元酒店2020年收入下滑17%至人民币15.98亿（2019年：人民币19.28亿元），净利润下降87%至约人民币2,660万元（2019年：人民币2.05亿元），公司拥有人应占利润及全面收益总额由2019年同期约人民币2.02亿元锐减至约人民币1,970万元，减幅高达90.3%。

公司各类别酒店的入住率和平均房价全面大幅下滑：

开元酒店从2019年上市以来，股价长期在招股价下端徘徊，成交量低，截至3月22日在私有化的消息刺激下，股价才维持在17元以上，已经属于历史高位。

根据公司在香港交易所发布的综合文件，开元酒店私有化的独立财务顾问新百利融资在考虑到多方面因素，包括新冠病毒疫情对酒店行业造成的影响及参考相关交易先例和可比公司，认为开元酒店私有化及退市要约属公平合理，符合独立股东的利益。新百利融资指出开元酒店H股的交易和流通量低，这次要约为独立H股股东提供了溢价变现的机会。公司的独立董事委员会经考虑独立财务顾问的意见后，同意其推荐建议，也建议H股股东接纳要约，投票赞成退市。

多家持有开元酒店H股的基金已明确表示支持私有化、接纳要约及赞成退市，包括格林酒店集团、融通基金管理有限公司、GEM Holdings Ltd. 以及Rex Top Global Investments Ltd.等，合共占独立H股股东所持H股约62.73%，有关的基金已和要约人达成不可撤销承诺接纳要约。持有开元酒店的小股东也可以跟着大户走，把握机会以溢价离场。顺带提醒：如果投资者是通过证券商买卖和持有开元酒店的股份，记紧提前在要约限期前与证券商联系并提出赞成和接纳要约的指示。

H股要约须待（其中包括）独立H股股东于H股类别股东大会及临时股东大会上通过，并接获相当于独立H股股东所持至少90% H股之H股要约最低有效接纳。如果H股要约被宣布为无条件，内资股要约将同样于各方面成为无条件。

按照时间表，H股类别股东大会及临时股东大会将于4月13日召开，以寻求股东通过批准私有化及退市计划。H股要约首个截止日期为4月19日，最后截止日期为2021年5月17日。 股东宜把握机会赞成和接纳要约。

对股东而言，私有化提供了溢价变现的机会。退市（如果完成）将为开元酒店提供灵活性，以追求对上市公司而言可能不可行的某些战略选择，包括其追求业务计划并提高经营业绩的能力，而无需关注短期市场反映。私有化对广大股东和出资方而言均属双赢安排。