【会议直击】中广核矿业(01164-HK) 力拓国际市场，权益产量有望5年内提升228%

原創

【财华社讯】中广核矿业(01164-HK)公布2020年全年业绩。期内，公司营业额约为28.62亿元（港币，下同），同比增加约37.82%；公司拥有人应占年内溢利约为1.55亿元，同比减少约2.99%；毛利约为2.02亿元，同比增加约40.9%。董事会提议派发2020年度末期股息每股0.5港仙。公司正在积极谋划成为全球天然铀供货商。

公司营业额增加主要原因为中广核国际销售公司大力开拓国际市场，天然铀销售量和销售收入较2019年同期有大幅增长。期内，公司来自哈萨克斯坦斯坦谢米兹拜伊有限合伙企业（简称：谢公司，公司透过全资附属公司持有其49%权益）的投资收益实现约7084万元，同比增长9.2%；由于联营公司Fission的股权被稀释，但权益没有受到任何影响。

公司「投资+包销」模式平衡铀价波动，保证利润稳定。管理层说，2020年由于全球疫情的爆发，我们在哈萨克斯坦斯坦的矿山进一步减产，但是我们把握住了现货市场交易活跃的机会。公司销售天然铀1240万磅，同比增长了29%。公司注重精益化管理，单位销售价差由2019年的1.9美元/磅，提高到2美元/磅，涨幅约6%，为毛利大幅增长作出了贡献。

2020年，公司实现天然铀贸易额约28.59亿元，较2019年增加38%。来自谢公司自有矿山的天然铀销售额为4.25亿元，较2019年上涨12.5%。中广核国际销售公司共销售4,168tU，实现销售收入约24.34亿元，溢利约6000万元。

公司全力推动与哈萨克斯坦斯坦国家原子能工业公司就4万吨的铀矿项目达成合作。期内，公司完成了一轮补充尽职调查并与哈方合作伙伴展开了多轮谈判磋商。公司与哈原工已就2021年6月30日前完成项目交割达成原则性意向。 

展望未来，根据清华大学能源环境经济研究所《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》，2060年中国核电的装机量将达到3.12亿千瓦，这意味着2025至2060年核电装机容量将实现382%的增长。同时，由于哈新铀矿项目的注入、疫情后复产以及扎尔巴克铀矿达产，公司预计未来权益产量在2021年至2025年之间会持续增长，有望在5年内提升228%，年复合增长率预计为27%，低成本的产能持续增长亦会带来成本的持续降低。

公司是全球唯一背靠核电集团的天然铀生产商。公司管理层说，随着疫情恢复，谢公司产量会逐渐恢复，预计2021年全球天然铀供应将较2020年有所回升，但市场需求量大于生产量的局面还将持续。公司面临良好的行业发展大势，凭借良好的资产配置，势必将为投资者带来持续稳定的业绩增长。

公司首席执行官安军靖先生及其他管理层出席电话和视频业绩会议，并回答投资者问题，部分节录如下:

Q：收购哈萨克斯坦项目的资金来源。

A: 计划是自有资金加贷款的方式来解决，目前已经有较好的解决方案。

Q: 收购哈萨克斯坦的项目有没有风险？

A: 投资都有风险，但是我们对哈萨克斯坦项目充满信心，该项目的成本竞争力位于全球前列。对于矿山来说，成本有竞争力，最大的风险就锁住了。合作中的风险会由协议来约束，我们认为合作的风险完全可控。

Q: 对铀价行情的看法，铀价会不会因为供需落差、短期失衡而出现暴涨？

A: 2007年至2011年前后，国际市场铀价出现大幅上涨，其实最主要是在中国大规模发展核电的大背景下，天然铀的需求受到大幅刺激，加上一些投行及投资者对铀资源的追捧。目前铀价还是在市场的底部，未来有一定上涨空间，我们不希望铀价暴涨暴跌，而是希望铀价合理恢复增长。

Q：公司会不会从母公司中广核集团购入新的铀矿？

A: 随着中国核电的积极发展，我们未来铀资源缺口是比较大的，我们也一直在寻找能满足业主后续需求的优质矿山，在中亚、非洲、加拿大和澳大利亚都有一些布局。我们不仅要保障国内核电业主需求，我们也希望在全球核电发展过程中为全球业主提供燃料资源。

Q: 公司在2020年入选了几个ETF指数基金，这两天其中一个ETF出现大幅度减持现象，造成公司近两天股价大幅波动，管理层怎么看待？公司会不会争取往沪港通和深港通发展？

A: 公司的基本面正常，没有需要对外公布的重大事项。我们会继续加强对投资者的宣传工作。虽然我们的市值比较小，但是我们把进入沪港通和深港通作为工作目标而努力。股价波动和调整是正常的，随着资产注入，相信更有利未来股价的回升，我们对未来充满信心。

文：龙曼