建银国际在4月1日更新了对新力控股(02103-HK)的研究报告。报告中对公司的核心投资价值提出了肯定,维持优于大市评级,目标价HK$5.00。
详情请见以下摘要:
► 收益稳定及财务状况改善
维持跑贏大市
在降低收入和毛利假设后,建银将2021F / 2022F的盈利预测下调了14.7 / 14.9%。总体而言,建银认为新力的估值被低估为2022F P/E的5倍。建银维持目标价5.0港元和优于大盘评级
正确的策略
建银认为,在2015年至2018年的快速增长期之后,自上市以来,新力便转向了更为审慎的战略。管理层将2021F销售目标设定为应占的10%同比保守增长,并将土地储备预算定为合同销售现金收入的40%。为了支持毛利,新力旨在将其土地储备来源多样化,以进行50%的公开招标,25%-30%的收并购和20%-25%的产业勾地,并在保持其权益比在60%以上的同时,加强与其他开发商的合作。在融资方面,新力的目标是在2021F降低短债比例并将平均财务成本降低0.5个百分点。
财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。
更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)
现代电视(http://www.fintv.hk)