交银国际：半导体设备行业处于超级周期 给予ASM太平洋(00522-HK)买入评级

交银国际发布报告，ASM太平洋(00522-HK)、ASML和Lam Research公布了出色的业绩。设备制造商正享受强大的订单和持久的订单可见性。虽然该行预计今年下半年汽车半导体的短缺将会缓解，但供应链安全和结构性驱动因素仍是未来几年行业增长的主要动力。

昨晚，Lam Research表示没有关于向中芯国际供货的最新消息。鉴于当前的地缘政治气候，这符合预期。ASML的年度收入指引现在包括中芯国际的订单，但该行认为这并非地缘政治局势明朗的信号。ASML表示，由于当前全球半导体行业对设备的需求强劲，如果出现地缘政治问题，它只需将这些设备转供给其他客户。

ASM太平洋主要位于亚洲，拥有分散的制造基地，在应对地缘政治不利因素方面较有优势。从时点上看，前端设备需求的强势已经持续一段时间，后端设备制造商紧随其后，未来几个季度需求应传导至下游SMT设备。该行给予ASM太平洋买入评级，目标价145港元。