螺纹钢期价创上市以来新高 景气度提升业绩大增钢铁股持续上扬

原創

2020年是全球‘放水’年，欧美经济体持续宽松，美国今年以来继续推出经济刺激计划和新基建计划，美元泛滥推高全球大宗商品价格，钢铁产业链也难以例外。进入2021年，大宗商品价格持续量价齐升。有着大宗商品风向标之称的BDI指数4月21日报2710点，今年来累计上涨近100%，创2010年6月以来新高。

今年以来，钢材需求量居高不下，价格也的确是一路飞涨，螺纹价格指数累计涨幅已超20%。上周海外重要经济体板材价格全面上涨，美国、欧盟、日本、独联体等重要经济体冷轧板、热轧板价格都有20-43美元/吨的涨幅。受外需强劲的拉动，3月钢材出口同比16.39%。中钢协近日表示，3月份，国内市场需求旺盛，钢材价格波动上行，升幅较上月有所加大。进入4月份以来，钢材价格先升后降，总体延续波动上行走势。

螺纹钢期价刷新上市以来历史高点

当前环保政策维持高压状态，钢材期价处于区间震荡偏强运行。此前工信部曾多次提及要坚决压降钢铁产量，并提出将从四个方面促进钢铁产量的压减，包括严禁新增钢铁产能、完善相关的政策措施、推进钢铁行业的兼并重组、坚决压缩钢铁产量。自2020年12月以来，工信部多次在重要会议上提及，钢铁行业压减产量是落实我国碳达峰、碳中和目标的重要举措，将钢铁行业列为2030年实现碳达峰的重点行业。

在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下，今年相关部门将钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。方案比国家整体达峰战略提早5年，对于钢铁行业来说压力巨大，这一轮“供给侧改革”的力度或强于以往。目前受上游原材料涨价、下游需求预期较好等因素影响，一季度以来钢铁库存水平总体偏低，铁矿石价格仍居于高位，因此有分析认为2021年钢铁行业或出现供需缺口，钢铁板块迎来重要投资机会。

有数据显示，国内原材料价格和下游产品价格均出现上涨，且一季度钢铁下游产品价格涨幅高于上游。其中螺纹钢期货价格一季度累计上涨达14.6%，同期铁矿石价格虽然波动更大，但整体涨幅约9.4%，价格更高的热卷同期涨幅更高达20%，热卷期货价格一度逼近每吨5400元，创下上市以来新高。从上周二起，国内商品市场再度开启强劲上涨，逼近前期高点，建筑钢材、板材等期货品种也在本周持续上涨。截至4月22日夜盘阶段，螺纹钢刷新2009年上市以来5230元/吨的历史高点，现货市场报价继续上调。

多数钢企预计一季度净利同比翻倍

钢材价格持续上涨，也带到了上市钢企业绩大增。近期，随着一季度业绩快报陆续发布，钢企再度受市场关注。从目前已披露的一季报业绩来看，绝大多数钢企预计归母净利润同比翻倍。

4月12日，华菱钢铁公布的2021年一季度业绩快报显示，一季度华菱钢铁实现营业总收入386.46亿元，同比增长63.46%;归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%，营业收入、净利润均创季度历史最好水平。华菱钢铁盈利高增长并非孤例，此前重庆钢铁、南钢股份等多家钢铁企业公布的一季报业绩快报均显示出巨幅增长，增幅较大的如重庆钢铁净利润同比增长超259倍，同比增幅较小的也达80%到90%不等，净利润普遍数倍增长，钢铁企业的一季度业绩不仅远超受疫情影响的2020年一季度，也超过2019年同期。

多数钢企表示，2021年一季度，受宏观经济复苏影响，钢铁产品下游行业需求增加，同时原料价格上涨也推动钢材价格上升，行业景气度提升是业绩大幅增长的重要原因。

钢铁板块具备较好防御性持续上扬

华宝证券表示，全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升，同时碳中和推进下国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧，推动企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。

目前钢铁股具备较好防御性。市场表现方面，4月23日，沪深两市震荡，行业板块多数下跌，但受螺纹钢钢价持续走强影响，继昨日大涨之后，今日钢铁板块再度持续上扬。截止午间收盘，八一钢铁(600581-CN)再度涨停实现两连板，华菱钢铁(000932-CN)涨超5%，抚顺特钢(600399-CN)涨超3%，马钢股份(600808-CN)、宝钢股份(600019-CN)、新钢股份(600782-CN)等多股盘中均有拉升表现。