交银国际给予龙光(03380.HK)和雅居乐(03383.HK)买入评级

交银国际发出中国房地产行业报告，报和指楼盘的销售持续升温：根据克而瑞的初步数据，中国开发商的合同销售额在2021年4月持续改善，排名前50/100的开发商同比增长105%/107%。此外，中小型开发商增速继续领先。

开发商2021年合同销售目标的平均增长率进一步放缓：从44家开发商公布的销售目标来看，平均同比增速约12%。我们追踪的23家主要开发商，21年前四个月的目标完成率达到~12-43%，平均为29%。
14个城市于4月发布了第一轮土地集中供应安排。这些试点城市明确了第一批土地集中供应时间表，其中大部分将在4月下旬和5月初进行。

看好推盘较快的开发商：我们认为，新的土地改革政策有望改善利润率前景，引发行业估值上行，并预计1/2线城市占比较大的开发商将会跑贏。我们认为，推盘速度较快、估值不高且销售锁定率较高的公司短期会跑贏大盘，包括龙光（03380.HK/买入）和雅居乐（03383.HK/买入）。