【会议直击】晶片短缺影响持续，瑞声科技(02018.HK)毛利率能否重返40%？

【财华社讯】瑞声科技(02018.HK)公布截至2021年3月31日止三个月之业绩。期內，公司收入为42.92亿元(人民币，下同)，按年同比增加20.6%; 毛利为13.37亿元，同比增加62.5%，整体毛利率同比提升8.0个百分点至31.1%；公司股东应占溢利为5.32亿元，同比大升909.6%。

公司早前指出以毛利率达40%为目标，至于今年是否对毛利率重返40%有信心，公司管理层回应，毛利率40%仍然是公司长远的一个目标，但是不是公司发展过程中的唯一目标，较高的毛利率代表公司差异化的竞争优势，这离不开技术领先的优势、管理能力等。公司不会以一个财务指标作为衡量价值的唯一标准。

当被问及晶片短缺对公司的影响，是否有客户下调订单，公司管理层说，上游的晶片短缺在去年下半年对公司的影响已经体现出来，目前来看下半年会逐渐得到缓解，希望到今年底局势有明显改善。在这样的大环境下，公司在毛利的提升上做出了进步，也在管理上进行优化，都对提升毛利是很好的支撑，也为我们更好应对外部环境提供了信心。

受业绩造好消息带动，公司今日股价收市升约4.28%，最终报42.55港元。公司表示，智能手机市场需求呈现回暖趋势，海外主要客户的销售旺季在去年第四季度延迟开始，公司多个业务板块在国內安卓手机市场渗透率也逐步提升，这些因素推动了公司整体收入同比大幅增长。

分部业绩方面， 光学分部销售额同比增长175.7%至6.74亿元，整体毛利率同比提升18.1个百分点至27.8%。谈及光学分部毛利率是否有望上升至30%的水平，管理层说，光学业务毛利提升非常明显，塑胶镜头的毛利率已经达到超过36%。由于光学业务主要的收入贡献来自塑胶镜头，我们认为30%的毛利水平是有可能实现。加之目前模组的产能也在扩大，为客户提供垂直一体的光学解决方案，公司对将来的毛利是很有信心的。

声学分部销售额同比上涨47.5%至21.0亿元。公司管理层说，随着立体声以及多声道方案成为旗舰手机和折叠手机的标配，并逐步渗透至中低端机型，预期声学行业的市场规模将会提升。

此外，电磁传动及精密结构件业务由于主要客户电磁传动产品单价下降，以及金属中框业务出货量下降，此分部销售额同比下降27.3%至12.3亿元；微机电系统器件业务销售额由于市场份额提升，同比增长42.2%至2.83亿元，毛利率同比稳定在16.7%。

公司执行董事莫祖权及其他管理层出席记者会，并回答媒体问题，部分节录如下：

Q：瑞声科技早前公布将分拆诚瑞光学持有的光学业务在內地交易所上市，目前进度如何？

A：虽然有分拆上市的计划，但是长远来看，它仍然会是公司控股的子公司，而且我们对这个板块非常积极乐观。

Q：WLG玻塑混合镜头开始量产，可否披露在产业链中的进度？未来有何拓展计划？如何看玻璃镜头的市场？

A: 我们第一个WLG项目已经落地并量产，目前还有一些其他的项目，如1G6P等项目都在稳步推进，正在和客户接洽。未来扩产计划要根据市场和客户需求，根据他们的订单进行排产。我们非常看好WLG玻塑混合镜头的市场发展，但是不能说暂时会取代市面上的塑胶镜头的产品。我们希望WLG镜头提供差异化用户体验，通过差异化的产品重新为市场制定技术路线。

Q：不少市场调查机构下调今年手机行业销售增长预测从约8%下降至约5%，是否意味着手机行业转至低增长行业？对公司有何影响？

A：受疫情影响，智能手机出货量有一部分从去年Q4推延至今年Q1，但是Q2手机出货量下降。从整体来看，今年整体手机的出货量仍保持在13亿隻的水平，相比去年有较高增幅，总体我们对手机行业仍保持信心。由于Q2是传统手机出货淡季，我们预计Q3、Q4会有所改善。

Q：近日铜、铝、铁原材料价格上升，对公司有何影响？

A：目前对公司没有太大影响。公司已经进行大量预先采购原材料，不可能说完全不受到原材料价格上升影响，但是对整体毛利不会带来很大的负面影响。重点还是我们如何提高生产效率，做好差异化投资，确保业务增长。

文：龙曼