石药(01093.HK)具研发能力 候低吸纳

內地医改持续推进，为中长线医保的制度建设提出总体改革目标和措施。国家带量采购的第四批已在今年2月完成，有內地媒体报导，联合采购办公室早前开展第五批国家组织药品集中采购相关信息申报工作，预期有关的详细文件有望在5月底公布。石药集团(01093.HK)主要开发、生产和销售医药及相关产品，旗下多种药品已经纳入医保范畴；其中神经系统疾病产品恩必普去年纳入国家医保药品目录，虽然产品价格降低带来负面影响，但可以进一步渗透低级医院，令销量增加来抵销。

截至2020年12月底止年度，收入249.42亿元(人民币.下同0，按年上升12.8%，纯利上升38.9%至51.6亿元，毛利上升17.4%至186.85亿元。期內，成药业务的收入204.05亿元，按年增加13.8%，占总收入的81.8%。集团积极进行研发，去年度研发费用按年增加44.5%至28.9亿元，约占成药业务收入的14.2%。集团计划未来三年，将上市新产品超过60个，其中预计市场空间超过10亿元的重磅品种将不少于15个。

集团日前公布，四种产品已获国家药品监督管理局颁发药品註册批件，并视同通过仿製药质量和疗效一致性评价。另外，集团将于5月24日公布今年第一季度业绩，值得留意。走势上，上週五呈“大阳烛”突破向上，10天线升穿20天线，STC%K线升穿%D线，MACD牛差距扩阔，惟现价明显高于保历加通道顶线，料有较大阻力，可考虑10元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力11.2元，不跌穿9.4元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份